| 主题 |
| 定向降准，缘何叫好不叫座？ |
| 作者 |
| 欧阳青（人民银行大余支行） |
| 调研背景 |
| “定向降准”是定向微刺激政策中威力最大的政策之一，与‘全面降准’相比，它更具有针对性，有利于将金融资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节，降低“三农”、小微企业的融资成本。但目前来看在实际中并没有取得预期的效果，贷款总量没有较大增长，中小企业融资难的现象依然存在。 |
| 调研时间 |
| 2014年11月 |
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（三）风险与收益不匹配。 一是县域企业多数是利用本地自然资源来进行一些简单的、低附加值的加工制作，企业规模小、经营粗放、产品单一、业务不稳定，市场经营风险较大。企业资本积累不足、资产少、底子薄，抗御风险能力弱。 二是中小企业高信贷风险与低还款保证的矛盾，使其信贷风险性较大。一般企业不能够提供有效的第一还款来源。 三是中小企业贷款的高风险成本与低预期收益的矛盾。中小企业类型多，信息不对称，资金需求具有一次性量小、用款急、频率高的特点，加大了融资的复杂性和难度，使农信社审查监督成本大大提高的同时，也与潜在的经营收益不对称。 二、企业方面 银企信息不对称。 一是中小企业经营涉及多种行业，组织形式不同、规模较小、分布较散，缺乏透明公认的信息资料，使农信社对企业客户的组织架构、法人代表素质、经营业绩等难以准确掌控，市场调研及跟踪监督成本加大，产生负效应。 二是中小企业财务管理制度多数不健全, 为了能得到贷款，企业会回避不利信息。使农信社对企业经营管理情况难摸清或容易产生误差。 三是缺少抵押物。小微企业贷款难就难在缺乏银行认可的抵押担保物——小微企业的租赁场地、简单设备（设施）等均无法作为抵押物进行贷款。特别是科技型小微企业，主要依靠研发技术和制造新型智能类产品，企业初创期可能一台电脑、一两个人就是一个企业，其智慧思维和计划，在未转化成果获得专利之前，无法变现为可供担保抵押的有形资产。 四是抵押担保体系不健全。民间融资性担保公司无自律公约，民营融资担保市场混乱，中介费用高；而有政府背景的政策性担保公司又很少，其担保融资规模远不能满足小微企业市场需求。 |
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