券商直投获利丰厚 中信广发海通三强争雄

    IPO开闸以及创业板开启，携“保荐+直投”优势的券商直投业务开始步入黄金发展期。及至2010年，获得直投业务试点资格的券商有29家，其中通过公开信息查询到的已成立直投子公司的券商达24家。

　　根据清科数据，2010年券商直投的上市项目有12个，其中多为创业板公司，比2009年翻一番。这12个项目中，不乏东方财富、三川水表、长盈精密、瑞凌股份等好项目,金石投资、国信弘盛分别投资昊华能源、长盈精密，已近逼近7%的红线。

　　去年，在上市券商的直投业务中，中信证券、广发证券、海通证券成为大赢家，国元证券的表现也可圈可点。

　　中信证券的直投公司金石投资2010年实现净利润4.14亿元，同比增长218%。其年报显示，金石投资去年年底时，总资产达到66.01亿元，净资产60.61亿元，全年营业收入5.82亿元，净利润4.14亿元。而金石投资员工仅有27人，因此，人均为公司贡献净利润1500多万元。

　　广发证券的直投公司广发信德投资的华仁药业、青龙管业、天广消防3家公司，平均回报率高达655%。广发证券2010年报显示，截至报告期末，广发信德已投资27家公司，初始投资合计82,266.45万元。其中，对华仁药业的初始投资为3200万元，占公司股权的4.68%，截至报告期末，账面值已达到1.87亿元，回报率484%；对青龙管业和天广消防的初始投资分别为400万和1500万，截止到报告期末，其持有的股权的账面市值已达到4209万和1.56亿元，回报率分别为952%和940%。

　　广发信德对华仁药业、青龙管业、天广消防3家公司的初始投资额共为5100万元，截至报告期末的账面值达3.85亿元，平均回报率655%。

　　年报数据显示，截至报告期末，海通证券直投业务已经有7个项目成功上市，另有5个项目过会；长期股权投资期末账面余额较年初余额增加8.24 亿元，增长111.97%；其直投子公司利润总额8149万元，同比增长122%。

　　目前，海通旗下有两大直投平台，分别是海通开元资产管理公司和海富产业投资基金(原名中比基金)。中比基金是最早的券商直投公司，海通开元30亿元的注册资金也排在券商直投公司第一位。2010 年海通证券完成了吉林省现代农业和新兴产业投资基金的设立工作和西安航天新能源产业基金的申报工作，上海文化产业股权投资基金业已获批，公司直投业务管理资金规模稳居券商行业前列。

　　此外，国元证券旗下成立于2009年8月的直投公司国元股权投资有限公司，2010年实现净利润302.41万元，同比增长757%。

　　据资料显示，国元投资持有顺荣股份345万股，占该公司总股本的5.149%。该部分股权是国元投资2009年12月受让所得，受让价格为2035.5万元，回报率达近5倍。

　　截至2010年12月31日，国元投资共投资9个项目，投资金额累计3.65亿元，投资领域涉及能源、医药、机械装备制造等多个行业。国元投资总资产51,065.49万元，净资产50,198.93万元，报告期内，实现营业收入761.04万元，同比增长252.93%，净利润302.41万元，同比增长757.00%。

　　此外，宏源证券的直投公司宏源创新投资有限公司，截至2010年12月31日，该公司资产总额2.08亿元，净资产2.04亿元；2010年度实现营业收入766万元，净利润443万元。

　　据《证券日报》金融机构中心不完全统计，2009年券商直投现身5家上市公司，2010年扩展到10多家，而截至2011年一季度已有30家左右上市公司（过会公司）出现了券商直投的身影。一家大型券商投行人士对本报记者表示，虽然券商直投+保荐的模式受到市场的质疑，但这是大势所趋。