近日，证监会主席吴清在2024金融街论坛年会上表示，证监会正按照党的二十届三中全会部署，研究制定进一步全面深化资本市场改革实施方案，并提出“深化资本市场投融资综合改革，健全推动上市公司高质量发展和增强市场内在稳定性的体制机制，针对一二级市场定价、投资者保护等制约市场功能发挥的重点难点问题，以典型案例为切入点带动制度完善”。
资本市场是改革的产物，也是在改革中不断发展壮大的。当前，资本市场正处于向高质量发展转变的关键阶段，接受采访的专家认为，全面深化改革，需要抓好投融资协调发展、助力新质生产力发展、加强投资者保护等三大主线任务，优化市场生态，推动资本市场高质量发展。
平衡市场供需
实现投融资动态平衡
党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）提出，“健全投资和融资相协调的资本市场功能”“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”。
投融资协调发展，是资本市场高质量发展的核心要义，也是增强资本市场内在稳定性的必要抓手。对于投融资协调发展，吴清提出三点：实现量的总体平衡；实现质的持续提升；实现权责的有效制衡。
“投融资协调发展，主要是平衡市场供需，确保资金供给与融资需求相匹配。”中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓对《证券日报》记者表示。具体而言，可以通过优化融资结构、提高融资效率、拓宽融资渠道等方式实现，同时，提升投融资项目的质量和效益，加强对优质项目的筛选和培育，并提高投资者的风险识别能力和投资回报。
近期，多方协力不断为资本市场注入流动性。
9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，推动提升中长期资金投资规模和比例，优化投资者结构。
10月18日，支持资本市场发展的证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款两项创新货币政策工具正式启用，此后迅速落地。10月20日，23家上市公司发布了回购增持贷款公告，首批回购增持贷款正式落地；10月21日，中国人民银行表示，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作，本次操作金额500亿元。两项结构性货币政策工具将为资本市场注入更多稳定资金，有助于平滑市场波动，增强资本市场内在稳定性。
实现质的持续提升，以高质量融资吸引投资，打造投融资动态平衡，是增强市场内在稳定性的基础。近年来，证监会狠抓提高上市公司质量，推出了一系列举措，并取得一定成效。上市公司分红金额屡创新高，股东增持、上市公司回购数量大幅增加。
实现权责的有效制衡，即让融资更规范，让投资更有效，让权利和义务更加匹配。李晓认为，这需要明确投融资各方的权责关系，建立健全的监管机制和风险防范体系，确保市场公开、公正、公平。
在李晓看来，投融资协调发展的下一步重点包括：加强信息披露和透明度，提高市场效率；优化融资工具，丰富融资方式；同时加强投资者教育和保护，提高市场参与度；完善监管体系，防范金融风险。
加强全链条服务
助力新质生产力发展
发展新质生产力是资本市场高质量发展的内在要求和重要着力点。市场人士认为，下一步，服务新质生产力发展，需要通过优化发行上市、并购重组、股权激励等制度，充分发挥资本市场并购重组主渠道功能，发展私募股权创投基金，培育耐心资本，并持续提高行业机构的专业服务能力，加强全链条服务，助力优质创新企业发展壮大。
今年以来，资本市场引导更多资源向新质生产力方向集聚。据Wind数据统计，截至10月21日，年内A股市场共有73家公司成功上市，战略性新兴产业企业IPO数量达70家。
9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”），提高监管包容度，提升重组市场交易效率，支持上市公司向新质生产力方向转型升级。“并购六条”落地以来，并购重组活跃度明显提升。
中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，“并购六条”明确提出支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，旨在通过市场化手段，增强资本市场的包容性和适应性，从而更好地服务于新质生产力的发展。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，监管部门创新性政策安排，为上市公司产业整合、收购资产提供了更宽松的政策环境，激发市场活力。政策特别支持新兴产业、跨行业的并购，鼓励上市公司向新质生产力方向转型升级，有助于新兴产业的快速发展和传统产业的转型升级。
私募股权创投基金是支持新质生产力的重要力量，要进一步发挥私募股权创投基金的作用，培育耐心资本，为新质生产力注入“源头活水”。李晓表示，私募股权创投机构是科技创新的重要资金来源之一。为了进一步发挥其作用，可以优化政策环境，完善相关法律法规和政策体系，为私募股权创投机构提供更加宽松和便利的市场环境；同时加强行业监管，建立健全的监管机制，防范金融风险，保护投资者合法权益。
推动投资者保护
迈上新台阶
改进投资者服务，加大投资者保护，提升投资者的获得感，是资本市场长期健康发展的基础。《决定》提出，健全投资者保护机制；9月26日召开的中共中央政治局会议提出，“研究出台保护中小投资者的政策措施”。
对此，吴清提出，针对一二级市场定价、投资者保护等制约市场功能发挥的重点难点问题，以典型案例为切入点带动制度完善。
今年6月份，在2024陆家嘴论坛上，吴清谈及投资者保护时曾表示，“推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更有力的支持。”
据公开信息，目前，资本市场已经有两单特别代表人诉讼案例落地，已有万福生科案、海联讯案、欣泰电气案和紫晶存储案等多个先行赔付案例。另外，今年8月底，证监会终止了对紫晶存储案中涉及的四家中介机构的调查。这意味着新证券法实施后首单适用行政执法当事人承诺制度的案件正式落地。
此外，加强投资者保护还需要充分发挥各类市场主体作用。证监会首席律师、法治司司长程合红在2024金融街论坛年会上表示，维护投资者合法权益必须依法规范证券发行人、上市公司、证券期货经营机构、证券期货基金管理人等重要主体的市场活动，充分发挥他们的积极作用，从源头上加强对投资者特别是中小投资者的法律保护。
“当前投资者保护面临的问题包括市场操纵、内幕交易等各类违法行为的侵害，以及投资者教育不足等。”田利辉表示，需要加大对证券期货违法行为的打击力度，提升执法效能，形成有效的威慑力，保护投资者的合法权益。通过多元化纠纷解决机制，如调解、仲裁等，为投资者提供更加便捷有效的纠纷解决途径。同时，提高投资者的市场知识和风险意识，帮助中小投资者更好地理解市场风险，做出理性的投资决策。
