央行连续第八日不开展公开市场操作 净回笼900亿

    香港万得通讯社报道，周三（1月3日），央行连续第八日不开展公开市场操作，当日900亿逆回购到期，净回笼900亿。

    Wind数据显示，本周（2017年12月30日-2018年1月5日）央行公开市场有5100亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1600亿、1300亿、900亿、1300亿、0，无正回购和央票到期。

    周二（1月2日）央行连续第七日不开展公开市场操作，净回笼2900亿。央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，1月2日不开展公开市场操作；当日2900亿逆回购到期，净回笼2900亿。

    资金面方面，跨年之后的2018年首个交易日资金面明显转松，央行继续暂停公开市场操作未造成大的影响，包括非银机构在内融资均很容易，主要回购利率多数大幅下行。银存间质押式回购加权平均利率多数明显下行；交易所债券回购加权平均利率几乎全线下行，利率基本回归正常水平。Shibor全线明显下跌，银行间和银银间回购定盘利率全线明显下跌。

    市场人士称，今年将开始实施普惠金融定向降准，不过目前流动性还未感受到明显助力。非银机构对更长期的跨月等需求呈断崖式下跌，结构性矛盾减弱短期资金面料无大碍。

    中国证券报援引分析人士表示，在货币政策不松、金融监管加强、各类扰动加大的情况下，2018年流动性短时波动风险仍值得警惕。好在货币投放方式变化和流动性管理难度上升，促使央行不断创新政策工具、提升调控水平，得益于年初“定向降准”落地和“临时准备金动用安排”的推出，春节前后流动性波动风险或能有所缓和，流动性有望保持紧平衡。

    周二债市开门黑，国债期货全线大幅收跌，10年期主力合约T1803跌0.57%，创近两个月最大跌幅；银行间现券收益率明显上行，10年期国开活跃券170215收益率一度上行6.5bp报4.89%，创逾一个月新高。

    不过，一些机构却表达了乐观看法。中信证券明明团队认为，随着年末资金面紧张状态的结束，以及春节前流动性有望保持稳定偏松的状态，10年国债收益率有望逐步向波动区间的下沿3.8%靠近，部分机构因业绩排名时点性因素而出现的滞后减仓，一定程度上为交易型策略创造了更好的逢低吸纳机会。

    国君固收称，在资金面宽松、没有重大利空的情况下，债市遭遇新年开门黑，期现货大跌。因国开债续发刺激期货空头情绪，带动现货下跌。昨日的暴跌，不太可能是新一轮暴跌的起点，投资者不必悲观，下跌就是买入的机会。