周科竞：IPO市场化首先应让报表谨慎化

    现在证监会重点防范IPO财务造假，同时大量申请上市企业排队成为堰塞湖。会计准则上有一条叫做谨慎性原则，如果演绎到IPO过程中，不妨让拟上市公司也采用谨慎性原则，或有收入不确认，或有损失要计提，这样将能有效挤出拟上市公司业绩水分。

    拟上市公司虚增利润的手段很多，但比较常见的就是虚增收入、瞒报成本、降低高管薪酬等方法。假如管理层规定，上市公司高管如果薪酬过低，那么在计算利润时要依据全部已上市公司平均高管薪酬水平测算，销售收入签订合同未收到款的不予确认收入，收到款没交活的也不予确认收入，权责发生制和收付实现制哪个业绩差就采用哪个，哪个费用高就采用哪个。如此公布招股说明书，将能把拟上市公司粉饰业绩的影响降至最低，对防范新股财务造假大有好处。

    在北京进行过二手房交易的人都知道这样一件事，房屋交易单价不是你想定多少就定多少，从而满足交易者逃税的需要。房产交易中心对一定区域内的房地产价格都有一个最低定价，如果交易双方成交价过低，那么交税将按照这个最低成交价格确定。股市中也一样，本栏曾经说过蒙草抗旱高管上市前薪酬过低，可能引起虚增利润的出现。如果管理层设定董事长的最低薪酬计算标准为年薪200万元，那么如果上市公司董事长的实际年薪低于这一标准，在IPO计算净利润时，也必须按照董事长年薪200万元计算，以避免通过这一渠道虚增利润。

    各类采购成本、销售价格也可以根据市场价设定一个最低或者最高限价，这就可以杜绝很多由合作单位配合虚增利润的可能，此外销售收入和利润的确认也要尽可能谨慎，签了合同没给钱的、给钱了没干完活的，都不能在IPO时计算利润。

    谨慎性原则可能将会导致很多拟上市公司业绩难看，甚至出现经营亏损，但也正是这样，才能给投资者筛选出真正值得长期投资的好公司，A股的投资价值将能重塑，长期牛市也必然会来临。