“大力发展金融市场，促进民间直接投资”，这是日前央行在其发布的《2009年第三季度中国货币政策执行报告》中，就下一阶段货币政策取向的表述之一。报告同时指出，要在控制风险、完善制度的基础上，完善地方政府债务融资体制，增强地方政府负债行为透明度和内外部约束。加大金融产品创新力度，丰富金融机构发债主体类型，继续推动资产支持票据、中小企业集合债等创新试点工作。稳步扩大在境内发债的境外主体范围。
“从长远来看，大力发展金融市场是为了改变我国直接融资不发达，企业融资过度依赖银行贷款的局面，形成更为合理的融资格局。”接受本报记者采访时，中国人民大学金融研究所副所长赵锡军对记者表示，融资结构的不合理使得银行承担了过大的压力和风险，同时也使得金融支持经济发展的功能难以充分发挥出来，而在当前全球金融危机的背景下，银行体系的风险尤为突出，为了降低金融风险在银行体系的积聚，使金融能够更好地承担应对金融危机、推动经济增长的功能，迫切需要大力发展直接融资，扭转融资结构的不合理现状。
赵锡军进一步指出，尽管随着近年来股票市场和债券市场的快速发展，我国企业直接融资比例有了很大提高，但与发达国家相比，我国直接融资比例还比较低，尤其是债券融资相对于股权融资严重滞后。跨市场的投融资和交易工具还不够丰富，市场之间的联动发展机制尚未有效建立，造成部分金融产品价格扭曲和资金流动不畅，这一问题在全球金融危机背景下显得尤为突出。
构建多层次的直接融资体系是大力发展直接融资的着力点。但在当前外需不足的局面及影响仍在持续，国内经济回升基础还不稳定、不巩固、不平衡的情况下，不仅融资结构不合理的矛盾突出，投资领域存在的一些深层次矛盾，特别是民间投资意愿不强等问题，也制约着经济增长的内生动力。
近年来，有关监管部门高度重视金融市场发展和民间投资问题，并且出台了一系列政策措施予以支持。但近期发布的数据显示，今年前三季度，我国非国有投资增速为27.7％，比全社会固定资产投资增速减少5.7个百分点，比国企投资落后20.3个百分点，民间投资意愿严重不足情况凸显。
“当前，宏观经济处于企稳向好的关键时期，在各项统计数据显示经济运行中的积极因素不断增多的同时，民间投资能否及时跟进，直接关系到夯实我国经济回升的基础动力，为经济向好提供持续的动力。”中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长何德旭对记者指出，鼓励民间投资，特别是鼓励中小企业发展，对于扩大内需、促进经济平稳较快发展具有重要意义。今年以来，在有关部门及各家商业银行的共同努力下，国家对中小企业的金融支持力度不断加大。从目前国民经济的积极变化看，政府投资对经济企稳回升的拉动效应正在显现。据央行和银监会联合统计显示，截至2009年9月末，我国银行业金融机构中小企业人民币贷款余额14.1万亿元，比年初增加3.08万亿元，比年初增长28％。
针对当前促进民间直接投资的必要性，何德旭认为，巩固前期政策的成果，促进经济持续向好，还要靠民间投资的强劲活力，实现由政府投资主导向社会投资广泛参与的动力转换。因为只有民间投资重新活跃起来，才能使经济回升由目前的政策主导状态顺利过渡到以经济内生性增长为主的可持续增长状态。下一阶段促进民间直接投资的着力点应放在以下三个方面，一是降低行业准入门槛，打破行业垄断；二是需要在财政政策上继续减轻民营企业的税费负担；三是要加快出台配套措施支持中小企业融资。
由此可见，大力发展直接融资，既减少了融资结构不合理给金融体系发展带来的压力和风险，同时也解决了一些企业的融资问题，服务了经济复苏。而进一步启动民间投资，不仅支持了经济增长，而且有利于形成合理的产业结构。
