中资网络股热面临退潮

　　在美国股市掀起的中资网络股热潮，逐渐显露出退潮之势。

　　在中国网络公司---人人公司这家亏损企业上周三上市首日，创下收盘大涨29%、市值超过70亿美元的疯狂记录后，次日，该股股价即大跌15%，上周五更跌至只高出14美元的发行价20.5%。

　　而中资移动互联网安全软件公司---北京网秦天下科技有限公司，更是在上周四上市首日即大跌超过19%，成为今年以来美国市场上市首日表现最差的新股；上周五，该股又下跌8.7%。

　　人人、网秦殊途同归人人公司开盘价为19.5美元，较发行价14美元大涨39.28%；盘中最高涨至22美元，市值高达80亿美元左右，超过新浪同期的75亿美元，仅次于腾讯、百度、阿里巴巴，位居国内互联网公司市值第四位。同时，资料显示，人人公司发行价14美元，融资总额达7.4亿美元（超额认购后最高可达约8.5亿美元），创中国互联网企业赴美IPO募资新高。

　　人人公司的被热捧，与其旗下被誉为中国的Facebook的社交网站人人网不无关系。据人人公司招股书显示，公司包括社交网站人人网、团购网站糯米网，及研发并运营网页游戏的人人游戏。其中，人人网因被誉为中国的Facebook而受到市场极力追捧。然而，与热门的概念相比，公司去年营收仅为7600万美元，净利润为1737.9万美元，净亏损却达6400万美元，相当于每收入1美元就亏损近1美元。

　　与之相比，作为中国移动互联网在美上市第一股的网秦则颇受冷落。该股上市首日以11.5美元的发行价开盘，随即跌破发行价，收盘报收于9.3美元。资料显示，网秦以每股11.5美元发行775万股，融资总额为8912.5万美元，远小于此前上市的奇虎360、优酷、当当网等。该公司去年净收入为1770万美元，净亏损则为983万美元。

　　中资网络股热潮或退人人公司的由牛转熊和网秦的出师不利，是否预示着中资网络股热潮即将退潮？对此，众多投行、PE界人士看法不一。

　　美国投资银行罗仕证券董事总经理杨斌表示，虽然目前上市的不少互联网企业尚未实现盈利，但一旦其确立盈利模式，由于不受产能限制，可以实现无限扩张，因此市场对其的追捧存在一定合理性。春华资本创始人胡祖六则认为，互联网企业目前的高估值是否能持续，取决于其未来能否真正实现盈利，相对而言，更看好其中的电子商务、社交网络等细分领域。

　　不过，二级市场上的机构投资者对这波中资网络股热潮更为谨慎。某QDII基金经理表示，中资网络股在美国市场的表现已超出其想象，在目前价格下其管理的基金将不会参与投资。

　　值得关注的两个信号是，其一，4月底搜狐CEO张朝阳抛出中资网络股泡沫论，而人人公司CEO陈一舟则在上市首日出售部分公司股票；其二，本周，又有三家中资企业准备登陆美国市场，其中有2家涉及互联网领域：一家是在线婚恋交友网站---世纪佳缘，该公司计划在纳斯达克募集8500万美元的资金；另一家是电视和互联网内容制作商---凤凰新媒体，计划在纽交所募集资金1.79亿美元。

　　不过，分析人士指出，受人人公司、网秦表现不济，亚洲不少股市近期下跌及一些新股夸大超额认购倍数的影响，美国投资者或将渐趋谨慎。"任何公司都能上市，但时间会证明一切"，用纳斯达克颇为流行的一句话来总结这波中资网络股热潮，或许再合适不过。