海普瑞股价透支严重 高盛或将撤离

2010年底尚分别持有130万股和120万股的易方达旗下两只基金已近在3个月后的一季报中退出了前十大股东行列。海普瑞总股东数也从33872户迅速扩大到37583户，股权分散趋势明显。

　　5月6日，高盛持有的4500万股海普瑞限售股将解禁。海普瑞尚未确认高盛的减持计划，但市场已经开始提前用脚投票。

　　5月3日，海普瑞以下跌3%收盘，复权后收盘价仅为80.09元，与2010年5月6日的上市开盘价148元相比，下跌45%，几近腰斩。而近期高盛可能在一年解禁期结束后减持海普瑞的信息也甚嚣尘上。

　　海普瑞证券事务代表许仁智表示：“到目前为止，尚未接到高盛控股的GS Direct Pharma公司可能减持公司股份的信息。当然，他们也不需提前打招呼，只要减持后通知我们公告即可。这是他们的权利。”

　　尽管如此，众多机构早就提前撤离。2010年底尚分别持有130万股和120万股的易方达旗下两只基金在3个月后的一季报中退出了前十大股东行列。海普瑞总股东数也从33872户迅速扩大到37583户，股权分散趋势明显。

　　“高成长性外衣不在了，机构卖出很正常。”一位北京证券机构人士表示。

　　透支严重

　　海普瑞的肝素钠原材料营业成本同比增长93.98%

　　海普瑞在争议中上市，但事实证明针对海普瑞的那些争议都变成了现实。

　　原料来源曾是质疑声最集中的方面。由于肝素需要从猪小肠的肠衣中提取，受肠衣价格波动影响较大，特别是国内多家肝素生产企业也具备一定生产能力的情况下，海普瑞“年产5万亿单位肝素原料药”的募集计划很难实现。

　　2010年年报显示，海普瑞的肝素钠原材料营业成本同比增长93.98%；而另一大肝素概念股千红制药，2010年肝素钠营业成本上升78.48%。

　　曾有同行企业高层向记者表示：“现在国内并没有多余的猪小肠产能，海普瑞想扩产，就必须挤占其他企业的份额。”这或许正是海普瑞比千红制药的成本高出15%的原因。

　　在激烈竞争背景下，海普瑞未能像机构想象的那样高速扩张。从2010年5月募集资金到位，到2010年底为止，海普瑞计划投资4.83亿元的“5万亿单位生产线”只投入了572.14万元。生产线几乎没有动工。

　　许仁智表示：“这个生产线在2012年底会建成，现在还处于建设期。公司是按计划来考虑投资进度的。”他并未透露公司“计划”的实践步骤，称这是公司机密。

　　募资总额达57.27亿的海普瑞只是将其中很少一部分资金用于偿还各类借款，剩余资金一直在公司的现金账上躺着。目前公司拥有货币资金高达62.58亿元，占其总资产的77%。

　　不过，海普瑞目前2.5万亿单位的产能还是足以支撑其业绩增长。2010年，公司实现净利润12.09亿元，每股收益为3.13元。在此基础上，公司做出了10转10并派20元的分红方案。

　　以公司4亿股股本计算，分红方案实际支付8亿元。海普瑞公开发行时，其股本为3.6亿股，对外发行4010万股，也就是说，“慷慨分红”的背后，8亿元中有90%落入了公司原始股东的手里。

　　正是因为这次分红，持有公司4500万股的第三大股东，高盛控股的GS Direct Pharma公司获得了9000万元的分红，实际已将完全收回其491.76万美元的初始投资。因此在一年禁售期即将截止之时，高盛是否减持成为市场关注的焦点。

　　许仁智表示：“高盛一旦有减持的动作，我们肯定是第一时间公告的。只是目前尚没有相关的迹象。”