全市场信用债ETF规模超1300亿元 首只百亿元级基准做市信用债ETF诞生
来源：证券日报 作者：昌校宇 方凌晨 发布时间：2025年05月29日
5月27日，易方达上证基准做市公司债ETF（交易型开放式指数基金）规模突破100亿元大关，达102.8亿元，成为首只跻身“百亿元俱乐部”的基准做市信用债ETF，也是全市场第4只百亿元级信用债ETF。
业内人士认为，信用债ETF尤其是基准做市信用债ETF具有分散化投资、透明度高、流动性强等优势，可以有效满足各类投资者的需求，未来有望获得更多投资者青睐，实现规模进一步突破。
信用债ETF规模激增
今年以来，债券ETF快速发展，截至5月27日，全市场29只上市债券ETF的总规模突破2800亿元。其中，信用债ETF迎来强势爆发。Wind资讯数据显示，截至5月27日，全市场11只信用债ETF年内净流入额达581.55亿元，总规模超1300亿元。
这一增长态势与首批8只基准做市信用债ETF的推出密不可分。包括易方达上证基准做市公司债ETF在内的8只产品于2025年1月上旬正式发行，并在2月份前完成募集工作陆续成立，之后持续获资金流入。
Wind资讯数据显示，截至5月27日，8只基准做市信用债ETF自上市以来净流入额达366.51亿元，最新规模达586.11亿元。其中，易方达上证基准做市公司债ETF自上市以来交投活跃，日均成交额达28亿元，净流入额达约73亿元，目前规模已突破百亿元大关，达102.8亿元，在同类8只产品中规模居首；南方上证基准做市公司债ETF以96.25亿元的规模紧随其后；博时深证基准做市信用债ETF、天弘深证基准做市信用债等6只产品的规模也均在50亿元以上。
规模的迅速增长，折射出基准做市信用债ETF获得各类资金青睐。据易方达基金管理有限公司固定收益特定策略投资部李一硕介绍，青睐此类产品的投资者类型多元，其中养老金、银行理财子公司、保险资管等是主要参与力量。此外，从市场反馈来看，各类投资者对债券ETF的认知正在经历一个逐步深化的过程，未来该市场仍有较大发展空间。
有望获得更多投资者青睐
在业内人士看来，信用债ETF尤其是基准做市信用债ETF为投资者提供了更便捷的信用债投资方式，有望获得更多投资者青睐。
李一硕认为，信用债ETF具有T+0交易、低成本、分散化投资、透明度高等优势。同时，在当前利率环境下，中等期限的高评级信用债具有一定票息收益，信用风险较低，具有良好的投资性价比。此外，高息债券“资产荒”格局持续，高评级信用债的贝塔配置需求上升。
从今年新推出的8只基准做市信用债ETF来看，有4只产品跟踪上证基准做市公司债指数，另有4只产品跟踪深证基准做市信用债指数。
华泰证券固收研究团队认为，相比普通债券ETF，基准做市信用债ETF的底层债券在交易所制度层面获得了做市支持，具备天然的流动性优势。基准做市信用债ETF的成分券评级更高、信用风险更低，中长债比例更高。未来基准做市信用债ETF规模有望持续突破。
在李一硕看来，以基准做市信用债ETF为代表的信用债ETF可以有效满足各类投资者的需求。“对于有配置需求的投资者，信用债ETF提供了更便捷的信用债投资方式；对于交易型机构而言，信用债ETF不仅便于捕捉交易机会，还可以结合国债期货等工具构建更丰富的交易策略；对于资金量较小的机构投资者或个人投资者而言，通过信用债ETF能够以较低门槛便捷地参与一篮子信用债的投资。”
值得关注的是，今年3月份，中国证券登记结算有限责任公司发布通知，允许符合一定条件的信用债ETF产品试点开展交易所债券通用质押式回购业务。
在业内人士看来，信用债ETF开展通用质押式回购业务，将带来多重积极影响。“信用债ETF开展通用质押式回购业务，不仅可以为场内投资者拓宽融资渠道，提高资金使用效率，提升二级市场流动性，也有助于提升信用债ETF的吸引力，拓宽信用债配置需求，降低企业融资成本。”李一硕表示。
