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央行缩量续作2000亿元MLF 中标利率保持2%不变

来源:证券日报    作者:刘琪    发布时间:2025年01月26日

      为保持银行体系流动性充裕,1月24日,中国人民银行(以下简称“央行”)开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,期限1年,中标利率2%,维持前值不变。操作后,MLF余额为42940亿元。鉴于本月有9950亿元MLF操作到期,故央行此次MLF操作为缩量平价续作。
 
    东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,考虑到央行已在2024年12月份开展14000亿元买断式逆回购操作,相当于为应对2025年1月份MLF大额到期,已提前释放了较大规模的中期流动性。通过开展大额买断式逆回购,淡化MLF利率的政策利率色彩,已是央行自去年10月份以来的基本操作模式。尽管MLF大幅缩量续作,但央行并未缩减中期流动性投放。
 
    央行数据显示,去年10月份、11月份,央行分别开展了5000亿元6个月(182天)买断式逆回购操作、8000亿元3个月(91天)期限买断式逆回购操作。
 
    中信证券研报认为,考虑到2025年“适度宽松”的货币政策基调,以及央行公开市场操作公告中“保持银行体系流动性充裕”的要求,在MLF延续缩量的环境下,预计1月份买断式逆回购将会更多加力,以对冲中长期流动性缺口。
 
    “年初宏观政策在稳增长方向持续发力,再加上货币政策基调已转向‘适度宽松’,并强调‘保持流动性充裕’,都意味着央行会通过较大规模开展买断式逆回购、适量续作MLF等政策工具投放流动性,保持中期市场流动性处于充裕状态,并以此支持年初银行加大信贷投放力度,继续支持政府债券发行,稳定市场预期。”王青预计,1月份央行还将开展较大规模的买断式逆回购。

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来源:证券日报

责任编辑:梅茜

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