年内超六成保险资管产品获得正收益 最高年化收益率约35%

    本报记者 苏向杲

    见习记者 杨笑寒

    在保险产品预定利率持续下行的背景下，组合类保险资管产品（业界亦简称“保险资管产品”）的收益率备受市场关注。

    Wind数据显示，今年以来截至9月19日，保险资管机构登记组合类产品共1433只。其中，874只产品取得正收益，占比约61%。从各大类组合类产品的业绩表现来看，固收类产品收益率保持稳健，权益类产品和混合类产品的收益率分化较大。

    受访专家表示，年内受债市走牛等因素推动，固收类产品表现较佳，权益类和混合类产品则受到了权益市场波动的影响，收益率出现分化。在政策越来越鼓励长期价值投资的背景下，保险资管机构要发挥保险资金的长期优势，做好能够穿越周期的资产配置，获取长期稳定收益。

    792只固收类产品获正收益

    组合类保险资管产品因披露年化回报率、单位净值等数据，成为市场观察保险资管公司投资能力的重要依据。组合类保险资管产品又被进一步细分为固收类、权益类、混合类、商品及金融衍生品类等大类。目前，因商品及金融衍生品类产品的公开披露数据较少，因此市场普遍关注固收类、权益类和混合类产品的收益率。

    Wind数据显示，组合类产品的年化收益率（以下简称为“收益率”）最高达35.34%，最低为-87.63%，中位数为1.98%，平均数为-1.87%。

    受险资久期较长、青睐稳健回报的特点影响，固收投资一直以来都是保险资管机构的“基本盘”。从组合类产品的各大类业绩来看，保险资管机构延续固收投资的一贯优势，在整体收益率上表现最佳。

    具体来看，940只固收类产品中，792只取得正收益，占比84.3%。从收益率来看，固收类产品的收益率中位数为2.92%，平均数为2.46%。收益率最高达30.76%，最低为-44.86%。261只权益类产品中，33只取得正收益；232只混合类产品中，49只取得正收益，两类产品的平均收益率均为负数。

    对此，普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，今年一季度资本市场有回暖迹象，不少机构对市场的判断出现分化，不同权益组合的投资策略也出现了分化。随着二季度和三季度市场下行，权益投资收益率不佳。对于固收类组合而言，今年以来的利率下调使得债券投资估值出现浮盈，反映到其投资收益中，从而拉高了收益率，因此固收类资管产品的表现较佳。组合类资管产品则呈现出收益水平不高并出现大幅分化的局面。

    险资机构需强化权益投资

    在业内人士看来，保险资管机构的优势在于固收类产品，而权益类产品仍是短板，未来，仍需通过多途径提升权益类产品的收益率。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，保险资管机构需多维度提升权益类产品的投研能力：一是加强市场研究和行业分析，以更好地把握市场趋势和投资机会；二是提升投资团队的专业能力，包括引进和培养具有丰富权益投资经验的人才；三是需要加强风险管理，优化投资研究流程，确保投资决策的稳健性；四是可与外部专业投资机构的合作，引入先进的投资理念和策略。

    周瑾表示，保险资管机构要发挥保险长期资金的优势，做好能够穿越周期的资产配置。在此过程中，尽量避免过度关注短期投资回报，和负债端保持充分的匹配与联动，真正发挥“稳定器”的作用，同时获取长期稳定的收益。