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粤开证券陈梦洁:A股有望走出独立震荡修复行情 建议关注三条投资主线

来源:证券日报    作者:    发布时间:2022年05月24日

    上周,上证指数持续上涨,周涨幅为2.02%,实现周线两连阳。对此,粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁发布最新观点称,尽管上周外围股市表现疲软,但A股显示出了相对韧性,走出独立反弹行情,沪深两市股指全面上扬,符合“当前A股核心影响因素仍为内因”的研判。当前政策面呵护实体经济、支持资本市场发展的意图明显,A股最悲观时刻已过,市场信心已处于逐步回升阶段。

    宏观经济方面,4月份国内部分地区受疫情影响明显,上周国家统计局公布了4月份经济数据,生产、消费、地产、进出口、就业均走弱,仅有基建、制造业投资仍偏强,同时金融数据中新增贷款和社融同比增速也大幅下滑,经济下行压力仍存,但在政策托底力度进一步加大、外围扰动因素逐渐消化以及疫情逐步好转多重合力下,考虑到基数效应,二季度或是全年GDP低点。

    4月份经济数据走弱,上周政策层面多次表态显示大力推进稳增长的决心,市场信心开始逐步恢复,A股有望走出独立震荡修复行情,建议关注以下三条投资主线:

    首先,疫情缓解后,业绩有望修复的大消费板块:随着疫情逐步缓解,上海复工复产初见成效,相关产业压力有望逐步缓解,同时政策方面各地方促消费举措持续大力推进,建议关注大消费板块的业绩修复机会,其一季度业绩已体现出边际改善趋势,包括具有韧性的必选消费和疫后景气预期大幅改善的可选消费,食品饮料、农林牧渔、汽车、家电板块。

    其次,持续发力的稳增长主线:当前经济仍面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,监管层面近期频放积极信号,稳增长政策力度有望进一步加码,叠加上周超预期的降息,有助于降低社会信贷成本,刺激中长期融资需求,呵护实体经济企稳,建议继续关注受益于逆周期调控的大金融、基建及相关链条板块。

    最后,具有超跌反弹预期的高景气赛道:参考2022年一季度业绩,高端设备相关行业中光伏设备、半导体均维持高景气,2022年一季度归母净利润同比增速分别高达115%和59%。1月份-4月份我国风电、光伏发电量同比增幅均扩大,并且发电量占比有所提升。建议关注可以维持一季度高景气、业绩能够兑现的景气赛道,如新能源、半导体、军工等板块。

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来源:证券日报

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