□本报记者 丁冰
中国人保资产管理股份有限公司21日发布了自主开发的信用评级系统。人保资产有关负责人指出，这是保险资产管理公司为应对自2008年下半年以来异常迅猛发展的债券市场所作的前瞻性研究；有了这套系统，即使债券市场在现有基础上扩大10倍，也有足够的能力来评估债券的信用状况。
人保资产总裁周立群表示，中国人保资产信用评级系统的开发完成，是信用评估能力建设过程中的标志性事件。
据介绍，目前各保险资产管理公司、保险公司及评级机构普遍采用大一统的评级模型，对债券发行人的个性差异基本不予考虑。人保资产信用评级系统采用了“二次定位”模式，即根据过去数年的历史数据、目前的宏观发展趋势，先确定某个行业在当前宏观经济中的信用序列；其次，根据债券发行人的公司特性、财务状况分别设计指标体系及相应权重，分别计算出发行人在行业中的信用地位，从而最终确定债券发行人在整个微观经济中的信用状况。即使是同一发行人，也根据不同的信用产品给予有所差别的指标和权重，如短期融资券更为注重分析其短期财务情况，以确定其短期信用，而企业债往往横跨两个经济周期，因此着重考察其长期竞争力或长期信用。
值得一提的是，这套信用评级系统的开发，采取了较为新型的合作模式：人保资产作为国内首家保险资产管理公司，在去年11月首批获得了中国保监会颁发的无担保债券投资资格，因此具有保险业领先的信用评估能力和专业优势；而财汇为债券数据领域的龙头企业，不仅提供了数据的自动导入与及时更新，而且在系统开发技术方面有十分丰富的经验。
