专家：CPI涨幅将重回下行趋势
来源：中国证券报 作者： 发布时间：2020年08月11日
7月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，比上月回升0.2个百分点。分析人士认为，7月CPI同比涨幅扩大的主要原因是洪涝灾害导致食品价格上涨，但这一现象是暂时的。随着洪涝灾害影响逐步消退，未来食品价格将明显回落，预计CPI同比涨幅将再度走低。
食品价格上涨是主因
中国民生银行首席研究员温彬认为，从结构上看，食品价格上涨是导致7月CPI同比涨幅回升的主要原因。其中，猪肉价格上涨仍是拉动食品价格上涨的主要因素。7月猪肉价格同比上涨85.7%，影响CPI上涨约2.32个百分点。
从环比看，7月CPI由上月下降0.1%转为上涨0.6%，也与猪肉、鲜菜等价格环比上涨密切相关。
CPI同比涨幅将回落
对于未来CPI走势，粤开证券首席经济学家李奇霖表示，CPI同比涨幅将再度走低。一是从8月开始，CPI翘尾因素将明显走弱；二是南方洪涝影响逐步消退，其对蔬菜价格的推动作用逐步弱化；三是生猪存栏量大幅好转，后续猪肉价格继续大涨可能性不大；四是终端消费恢复缓慢，终端需求对CPI的推动偏弱。
在交通银行金融研究中心高级研究员刘学智看来，CPI同比涨幅短期反弹后将重回下行趋势，三季度之后物价水平可能走低。
中信证券预计，CPI同比涨幅或从8月开始持续下行，预计8月CPI同比涨幅将下降到2%至2.5%区间。
精准导向把控节奏
分析人士认为，整体来看，下半年物价将保持稳中趋降、总体温和的走势。“温和物价将为宏观政策调控提供较大空间。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，下半年物价水平将低于上半年。
中信证券首席经济学家诸建芳预计，央行后续将综合运用逆回购、MLF等工具，在市场资金压力较大时点提供流动性。货币政策与财政政策有望在下半年进一步形成合力，支持经济继续回升。
温彬认为，随着疫情防控趋势向好，经济社会发展逐渐恢复，货币调控重心将从总量宽松偏向精准导向，着力保市场主体、保就业。一方面，保持金融总量适度、合理增长，M2和社融增速明显高于去年。另一方面，把控节奏、优化结构，进一步发挥结构性货币政策工具的作用。
