156亿资金大幅流入 机构入场非常坚决

　　[资金流监测与市场情绪]

　　广州万隆制图

　　据最新综合情绪指标显示，目前情绪指数读数值为44.47，较前期读数值略有下降，说明目前投资者负面情绪得到进一步释放。预期紧缩货币政策将会成为后期负面情绪释放的主要催化剂之一的可能性较大。

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　　根据资金监测结果显示，今天市场资金共大幅流入156亿元；其中，中小散户资金录得净流入13.14亿元，表明随着大盘强势上涨的情况下，中小散户跟风进场的意愿相对较弱，谨慎情绪较为明显；同时监测结果显示，超级机构、机构分别录得46.48亿净流入和93.42亿净流入，表明机构投资者对后期的通涨预期极度强烈。

　　[格局与情绪偏差分析]

　　今天大盘呈现高开震荡上行格局。从煤炭、有色金属等大宗资源类板块强势暴复性带动大盘上涨的格局可以看出目前投资者对后期通涨的预期依然较为强烈。这或会使得管理层加快收紧流动性的步伐将会超出市场预期。

　　中东地缘政治问题使得国际原油价格近期屡创新高，这将进一步强化市场对通涨将会进一步走高的预期。另一方面，由于欧美经济体目前刚进入经济复苏的初经阶段，因此基于收紧流动性将会抑制这种复苏的动能的考量下，市场认为欧美等经济体于近期收紧流动性的可能性非常低。——预期通涨压力大，而紧缩政策短期内偏松。

　　基于以上观点，就可以理解缘何热钱、游资等资金目前偏好于炒作相关通涨受益板块，例如，有色金属等上游原材料以及替代石油的煤炭、新能源等。

　　最后，从反身性角度分析，我们认为，随着有色金属、煤炭等大宗商品的进一步走高而使得后期全球通涨压力越来越大，管理层将会不得不选择以提前加息等手段收紧流动性。这将会抑制实体经济的需求，大宗商品价格将会回落。——也就是说目前大宗商品价格走高只是加快管理层加息的一种催化剂。

　　因此我们万隆证券研究中心认为，短期内需要极度关注追高有色、煤炭等上游资源板块带来的风险；但适度关注银行、保险、零售、新能源等或是较佳的选择。