防范“割韭菜”重在搞好制度建设
来源：证券时报 作者： 发布时间：2018年07月10日
皮海洲
近日，刘强东的“割韭菜说”赢得不少投资者的掌声。刘强东对小米IPO以最低价定价表示认同，同时奉劝后来者要向雷军学习,让股民赚钱才是“牛逼的事情”。
作为一名企业家，刘强东能够说出这番见解，确实值得点赞。毕竟当下的A股市场，一些企业的上市就是奔着“割韭菜”而去的。有的人甚至在割完韭菜后，清仓离场，置公司的发展于不顾，这就是“吃相难看”的一类了。而刘强东作为一家上市公司的老板，能够说出“去股市割韭菜的没有资格成为企业家”这番见识，这也足见刘强东比一般的上市公司老板们站得高看得远，也许这与京东是在美国上市有一定的关系，毕竟在美国股市“割韭菜”不是一件很容易的事情，弄不好就惹来集体诉讼，让你吃不了兜着走。
正因为A股市场盛行“割韭菜”的做法，所以A股市场尤其需要刘强东这样的老板，需要有刘强东这般见识的企业家。对于A股市场来说，确实需要上市公司的老板们能够严于律己，不以“割韭菜”为荣，而是致力于能够让投资者赚到钱，真正分享企业成长的果实。
不过，这也只是一种愿望而已。即便是京东在A股上市，刘强东能做到的也只是自己不来割投资者的韭菜，或者京东不来割投资者的韭菜，至于别人割不割韭菜，那不是刘强东所管得了的事情。因此，在“割韭菜”的问题上，仅靠自律显然是不够的，更重要的是要搞好制度建设，用制度来保护“韭菜”。刘强东之所以能有“不割韭菜”的见识，实际上与其受美国股市制度的熏陶是离不开的。这实际上也是美国股市制度建设发生作用的一种表现。A股上市公司的老板们之所以热衷于“割韭菜”，实际上也是与A股市场的制度体系不完善密切相关的。所以真的要防范“割韭菜”，关键还是要把相关的制度建设搞上去。
比如，首先是要把好上市公司的“入市关”，要严惩欺诈发行的行为。对于股市来说，欺诈发行是最严重的“割韭菜”行为。将不符合上市条件的公司冒充成符合上市条件的，将一家普通的公司装扮成一家优质的公司，这是对投资者最大的欺骗。所以对于欺诈发行行为必须严惩。当然，对欺诈发行行为的严惩必须体现出对投资者利益的保护，比如，让欺诈发行公司退市，让责任人遭受牢狱之灾，但至关重要的一点是，必须赔偿投资者的损失，不然，即便是欺诈发行者受到了惩罚，但“割韭菜”的行为还是发生了，投资者的利益没有得到保护。很显然在这方面A股目前的制度建设是没有跟上的。
再比如，限售股股东的套现，这是“割韭菜”的重要一环。如控股股东“变脸减持”、“清仓式减持”，或者控股股东一边公布减持计划，一边提议高送转等，这些都是“割韭菜”的表现形式。为了防止“割韭菜”行为的发生，就必须在制度上加以规范，比如，可以规定上市公司业绩变脸的，大股东不得减持股份，而且控股股东的持股降至公司总股本的20%时，不得通过大宗交易或二级市场竞价交易来减持股份，而只能通过协议转让的方式，一次性转让给有意向接手公司经营与管理的企业法人或机构投资者。
又比如，严惩操纵市场、内幕交易等违法违规行为。因为操纵市场与内幕交易，也是市场上“割韭菜”的一个重要环节。在这个问题上，目前的股市制度显然是存在较大不足的。最重要的是，投资者的损失得不到赔偿。虽然一些操纵市场与内幕交易行为受到了查处，但投资者的损失无人赔偿，“韭菜”还是实实在在被割掉了。因此，需要切实解决投资者损失的赔偿问题。很显然这些都涉及到股市的制度建设问题。制度建设问题没有跟上去，要想防范“割韭菜”的事情发生显然是困难的，毕竟这不是“有没有资格成为企业家”所能够解决的问题。
