评论：险资如何洗去野蛮人嫌疑
来源：证券时报 作者： 发布时间：2016年09月29日
皮海洲
涉及上市公司的举牌事件始终都是市场关注的一大焦点。而作为目前举牌事件重要角色的保险资金，也是关注的焦点。保险资金举牌常常被市场称为“野蛮人”，以至于近期举牌伊利股份的阳光保险倍感委屈。
因增持伊利股份而触发举牌的阳光保险可是实在的“文明人”。在触发5%举牌红线的同时，阳光保险在简式权益变动报告书中明确表示，“不主动谋求成为伊利股份第一大股东”。同时表示，“在未来12个月内不再增持伊利股份”，并声称本次增持的目的是“出于对伊利股份未来发展前景的看好所进行的财务投资”。不仅如此，阳光保险在随后发出的声明里也再次强调，“以上承诺都不会因为任何相关变化而变化，不会因为市场某些过度解读而变化”。
尽管阳光保险有意划清自己与“野蛮人”的界限，包括中国保监会保险资金运用监管部主任任春生也为阳光保险背书，表示阳光保险的经营管理和投资行为整体是相对规范和稳健的，此次5%的举牌行为，符合规则规定与程序，但阳光保险的举牌还是让伊利股份如临大敌，甚至中国奶业协会、中国乳制品工业协会也纷纷表示，“不愿意看到奶业龙头企业成为资本运作的跳板”、“险资不应成为影响中国乳业稳定的不利因素”。
伊利股份为何要严防阳光保险的进入？这是因为象伊利股份这样股权分散的公司确实担心保险资金会成为“野蛮人”。虽然从二级市场股票炒作的角度，市场欢迎“野蛮人”举牌，但对于股权分散的上市公司来说，是经不起“野蛮人”折腾的，伊利股份并不希望自己成为“万科第二”。
尽管阳光保险一再表示自己不是“野蛮人”，但在上市公司方面，还是将阳光保险的举牌视为了“野蛮人”来对待。那么，阳光保险如何才能洗去“野蛮人”的嫌疑呢？这显然是保险资金需要直面的问题。而要解决这个问题，最好的办法就是“缴枪不杀”。
在资产荒的背景下，保险资金大量买进优质公司的股票，这是很正常的，因此触发举牌也不可避免。而且在看好优质公司未来发展前景的情况下，进一步加大对相关上市公司的持股比例，也是正常现象。但如何划清保险资金正常财务投资与“野蛮人”的界限呢？仅仅表明自己是财务投资者显然是不够的，毕竟宝能系对万科的举牌最初也声称自己是财务投资者，但最后还不是演变成了“万宝之争”？
本人建议“缴枪不杀”。既然保险资金进行的是财务投资，那自然是以获取投资收益为目的。为此，保险资金不妨放弃对权力的争夺。在表明自己是财务投资者的同时，公开承诺不参与对公司董事会席位的争夺，同时让渡或部分让渡保险资金所持股份的投票表决权。有了这两项承诺，保险资金当然也就与“野蛮人”划清了界限，而成为资本市场的“文明之师”。
