保险行业：保费收入健康发展 荐3股
2009 年前8 个月,全国寿险总保费收入5529.3 亿元,同比增长2.3%,其中,个险新单同比增长21.4%,银保新单同比增长3.23%,个险新单期缴同比增长7.9%,银保期缴同比增长179.5%。银保期缴保费收入同比大幅度增长,保费质量同比提高。
分渠道来看,中国平安在保持个险强势的同时,大力发展银保趸缴业务,银保保费收入同比大幅度增长。对中国太保和中国人寿来说,个险增幅较平稳,但银保期缴保费同比大幅度提高,主要是银保保费由趸缴向期缴转型的原因,造成银保总保费下降,其中,太保转型幅度尤其大,总保费下降幅度也最大。
分产品看,中国人寿的产品结构主要以分红险为主,万能险和投连险等投资型的险种占比比较低。从产品结构上来说,中国平安保费收入的增长主要来自于分红产品和万能产品。分红和万能产品同比都出现了较大幅度的增长。而普通寿险和投连产品保费收入则出现了下降。过去中国太保的保费结构中万能险占比较高,在投资收益率下降的情况下,随着结算利率降低,万能险销售困难,为了改善保费收入下滑的局面,公司重点发展分红险,分红险保费收入大幅度增长,而万能险被大大压缩。
从投资环境上来说,目前流动性依旧宽松,对证券市场的估值中枢起到较强的支持作用。债券到期收益率不断提高,给予保险行业优于大市的评级,给予中国人寿、中国平安和中国太保谨慎推荐的投资评级。(东北证券)
