巴菲特：规模大了跑输大盘将是常态

　　“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司2月27日公布年度业绩报告。该公司2009年净利润上升61%，至80.6亿美元。但账面价值仍落后标普500指数的26.5%增幅，自1965年以来第7次跑输大盘。巴菲特在写给投资者的信中表示：“随着公司规模的扩大，伯克希尔·哈撒韦跑赢大盘的能力已大幅削弱，而且这种趋势还将持续下去。”

　　业绩报告显示，衍生品交易在第四季度创下10.5亿美元收入，在全年总计创收7.87亿美元，一举扭转2008年亏损75亿美元的颓势。巴菲特在年报中表示，衍生品在他这辈子里将一直盈利。

　　除衍生品收益转正外，伯克希尔投资组合中前20大重仓股也在2009年全面升值。其持股最多的可口可乐股价升29%，富国银行翻倍，通运上涨3倍。比亚迪汽车的回报更是惊人，中美能源在2008年买入的总价为2.32亿美元，这部分股票去年底已升至20亿美元。但康菲石油、卡夫食品和美国银行集团这三只股票价格下滑，最多时曾损失8亿美元。

　　“股神”的公司2009年营运收益大减40％，至20.3亿美元，反映出与经济息息相关的部分业务仍在倒退。保险、电力、制造、零售、服务等业务去年总收入由2008年的661亿美元降至616.6亿美元，净收入则由23亿美元降为11亿美元。其中飞机租赁业务出现7.11亿美元亏损，而巴菲特表示，有信心令该业务在今年扭亏。

　　资料显示，伯克希尔公司的账面价值去年全年增长19.8%，跑输标普500指数26.5%的涨幅，为5年来首次。自1965年以来，该公司每股账面价值由19美元上升至8.45万美元，平均年收益率20.3%，优于标普500平均每年9.3%收益率。

　　巴菲特还预测，由于新屋动工量的减幅远低于新家庭的形成，除豪宅及供应过剩地区外，美国楼市问题大约在一年时间内就可消退。

　　关于即将召开的股东年会，巴菲特在信中专门提到：“我们估计35000人参加了去年的年会(1981年仅12名)。随着股东人数的增加，今年可能还有更多人参会，我们对你们表示欢迎。”