华夏旗下私募产品排名倒数第一 大亏面临清盘

　　由于公募、私募基金在投资思路、操作方法上大相径庭，同样是打着“华夏基金”的金字招牌，可能业绩也会有天壤之别。

 　　2009年，华夏基金多只公募基金居于产品行业领先，最牛基金经理王亚伟更是摘取年度收益冠军的桂冠。可由华夏基金担当顾问的阳光私募产品——中诚·金福2号证券投资集合资金信托计划（下称“金福2号”）目前正以约30%左右的亏损幅度排同类私募信托产品倒数第一名。

 　　“一个是追求绝对收益、一个是相对收益，两种产品的生存法则截然不同，”业内人士透露，不仅是阳光私募，公募基金公司发行的一对多产品也面临着同样的尴尬。对于基金公司品牌的盲目推崇，可能会带来不小的风险。

 　　金福2号面临清盘

 　　“金福2号”公布的最新单位净值显示，截至1月22日，其单位净值仅为0.7061元，这与信托合同中规定的止损点0.7元仅有一步之遥。

 　　按照该信托产品的合同规定，如果产品净值低于0.7元的止损点，“信托计划将提前终止”。这意味着，金福2号有清盘的危险。

　　公开资料显示，“金福2号”的信托规模为10300万元，持有人有47户，信托期间为2009年7月31日至2010年7月30日。期间，该产品净值一直在0.7元附近徘徊。

 　　公、私募投资大不同

 　　业内人士介绍，由于股票型公募基金有60%的仓位底线，且投资股票个数差异较小，基本都在平均收益上下，60%以上的股票型基金距离平均净值上下浮动一般不超过10%。而包括一对多产品在内的私募基金，收益离散度相对较高。以去年为例，业绩最好的私募产品收益超过180%，而最差的产品则亏损近三成。

 　　据了解，私募产品业绩的差异第一是由于仓位造成的，与公募股票基金最低60%的仓位底线不同，私募产品的仓位从0-95%。“比如去年的市场，你持有60%的最低仓位，也会有50%左右的收益，而私募产品则灵活度较高，如果管理人看空市场，可以将仓位降至10%以下。”以上述金福2号为例，第四季度，其股票类收益仅为24.92%。

 　　其次，行业选择、持股个数的不同也会导致私募首尾相差巨大。上述人士介绍，公募基金的投资的股票种类、投资较为分散，而私募基金的投资集中度相对较高，有的仅投资5-10只股票，这致使此类产品风险相对较高。

 　　“造成差别的根源是，公募基金追求的是相对收益，而私募基金追求的是绝对收益。”

 　　“一对多”管理能力成疑
　　“金福2号”发行时宣传资料显示，该产品由国内最具经营实力、拥有最佳经营业绩和市场品牌的华夏基金公司作为投资顾问，这被外界看作是华夏基金进军私募的产物。

 　　该产品的业绩“败笔”不免让投资人对华夏基金管理一对多产品的能力产生疑问。上述人士表示，由于一对多产品净值不公开，很难获得公开数据，不过，与阳光私募相类似，不同公司旗下一对多产品的业绩差异也相对较大。

 　　“仅仅在去年10、11月份，有些公司净值增长了15%-20%，有些公司产品出现了亏损。”上述人士表示，不光是华夏，很多基金公司都面临类似的尴尬，公、私募基金的投资方法差别很大，不能根据其公募管理的业绩去判断私募投资的水准。

 　　“私募、公募投资基本上是两码事，公募产品业绩好不代表其私募产品就一定会好，”他提醒投资人，不能单纯将公募产品的知名度作为是否购买公司私募产品的依据，比公司名气更具有说服力的是管理人的投资经历，此前作过私募投资的管理人操作私募产品相对驾轻就熟。

 　　“一般作过公募产品的基金经理，都要经过一段时间的历练才能适应私募投资，公募、私募基金有截然不同的生存法则。”