三大因素推动创业板结构性分化走势

　　昨日创业板的走势略超预期，因为创业板在上周五午后的走低其实隐含着资金不愿意追高的意图，与此同时，高估值也压抑着创业板进一步表现的冲动，故有观点认为周一创业板或将集体跌停。但事实上却出现了分化的走势，吉峰农机(300022)涨停，神州泰岳(300002)等个股也有打开跌停板的走势。那么，如何看待这一走势呢？

 　　走势分化与首日升幅、资金并无必然联系

 　　对此，有观点认为，如此分化的走势可能是与创业板上市首日升幅多寡存在着一定联系，即上周五首日升幅较低的个股，可能会有所活跃。但事实上也并非如此，首日涨幅只有76.2%的中元华电(300018)在周一也是列入跌停板行列。相反，上周五涨幅高达194.59%的安科生物(300009)昨日则上涨3.53%。如此的信息也就意味着昨日创业板的分化可能与首日涨幅并不存在着必然的联系。

 　　也有观点认为，这可能与资金存在着一定关联，因为在上周五首日上市时，南风股份、新宁物流(300013)的公开信息有着机构专用席位介入的消息。但昨日盘面显示出，南风股份平盘报收，新宁物流却出现跌停板的走势。也就意味着机构专用席位也并不是神，也有看走眼的时候。既然如此，短线股价走势与机构专用席位也不存在着必然的联系。

 　　三大因素或成为强势股诱因

 　　故笔者倾向于认为从基本面角度来分析分化的原因，如此可以把握未来的股价走势以及寻找未来的成长股。就目前来看，有这么三个因素不易忽视，一是首批28家公司的三季度报告其实已经折射出其成长动能是不一样的，既有鼎汉技术(300011)这样前三季度净利润增长达到903.7%的高成长股，也有如大禹节水(300021)业绩增长速度只有1.56%的品种，而一旦成长性欠缺，那么，他们的高估值就缺乏基础，自然会出现股价回落的态势。

 　　二是首批28家公司所处的行业、主导产品所处的生命周期并不一样，部分产品处于高成长的“前夜”或正处于高成长的轨道爬升期。因此，此类个股的成长优势非常突出，从而带来股价的强劲表现。相反，部分企业的高成长动能相对一般，产品已过了高成长的生命周期，此时高成长的概率也就不大。所以，此类个股的股价就难有突出表现。

 　　三是市场的资金胃口也会有较大的不同。比如目前市场对甲流概念股较为感兴趣，那么，就会有资金持续涌入到此类个股中，从而带来估值的高企，这在安科生物等生物概念股的走势中可窥一斑。再比如市场对新兴产业、连锁产业较为认同，故吉峰农机、新宁物流的股价走势就相对强势。所以，股价的分化走势也就在难所难免。

 　　两大角度挖掘成长股

 　　基于上述，笔者倾向于认为本周一创业板的分化只是开始，后续走势的分化将更为剧烈，类似于鼎汉技术等高成长股以及拥有独特题材优势的华谊兄弟(300027)等个股会反复活跃，相反，成长性一般的个股则难以享受A股市场中长期强势行情的成果。

 　　就目前来看，可从两个角度来寻找成长股。一是根据经营数据，再对照各自产品所处的行业生命周期。就目前来看，鼎汉技术、南方股份、特锐德(300001)等个股的成长动能相对充沛，故建议投资者可跟踪。

 　　二是根据产品的独特性等信息来追踪强势股，比如华谊兄弟、机器人(300024)、探路者(300005)等品种就是如此。因为产品的独特性可以带来股价的题材催化剂效应，而且还可以树立起业绩有望持续高成长的信心，尤其是他们属于新兴产业，未来的成长性相对乐观，故可继续跟踪。