最近刚刚公布半年报的上市银行，利润增幅最低的也在30％左右。但A股市场的银行股并没有掀起中报行情，甚至从去年末起，不少银行的A股相对于港股持续折价。究其原因，恐怕主要在于投资者担忧中国银行业去年增发的近9.6万亿贷款可能产生不少不良贷款。不过，从以下三个方面来看，这种担忧可能有些过虑：
首先，商业银行不再是财政的买单者。20世纪90年代，我国财政收入捉襟见肘，而全国经济建设、支援处于困境的国有企业都需要巨额资金，因此当时的国有银行贷出了不少难以收回的贷款，最终导致银行业深陷不良资产的泥潭。而目前，我国财政总体充足，各方对银行的不当干预大大减少，当年带给银行业巨额不良资产的根本隐患已经消除。
其次，我国企业的盈利能力明显上升，负债水平明显下降。以央行公布的5000家工业企业数据为例，1993年9月-1999年12月，其平均资产负债率为62.95％，平均销售成本利润率为3.49％；2000年初-2008年11月，平均资产负债率和销售成本利润率分别为58.55％和8.38％。即使在2008年11月企业经营较为困难的情况下，平均资产负债率和销售成本利润率分别为59.5％和7.4％，不仅好于20世纪90年代的平均水平，更好于1998年-1999年中国经济处于低谷时的水平。持续的经济高增长令企业财务能力普遍提升，银行的对公存款与对公贷款比例已从1999年的45％升至目前的近70％。
最后，地方政府融资平台贷款也不会产生大量不良贷款。从各银行公布的数据来看，多数银行地方融资平台贷款贷给了东部富裕地区，或贷给了省或市级地方融资平台。这些地方政府有较充足的财政实力，且大多数贷款期限为5-10年，我国财政收入一直以较高的速度在增长(1994年财税改革后，全年财政收入每年只能增长1000亿元，而今年仅7月一个月就高达7783亿元)，即使目前一些地方政府财政实力略显不足，未来也有足够的还贷能力。最要紧的是，商业银行虽然多为股份有限公司，但大股东却是中央政府，中央政府怎么能容忍地方政府恶意赖账呢？
