上周受股市上涨及7月CPI上涨压力影响,债券市场承受一定压力,整体呈盘整行情,收益率涨跌互现。公开市场操作方面,央行连续第二周净回笼,发行利率继续保持不变。
数据显示,交易所方面,上周上证国债指数高开低走,较前周下跌了0.18点。上证企债指数则再创新高,较前周上升了0.21点。
公开市场方面,中国人民银行上周四在公开市场发行850亿元3年期和220亿元3月期央票,同时展开400亿元91天期正回购操作。周二央行已发行230亿元1年期央票,与周四发行的央票、正回购合计回笼资金1700亿元。而上周到期资金量仅有860亿元,央行实现周净回笼资金840亿元,延续了净回笼操作。
在资金面充裕、需求旺盛的背景下,央行继续坚持维稳市场利率的方针。3年期央票中标利率持平于前期的2.65％,3月期央票收益率则连续第六周稳定在1.57％左右,正回购操作中标利率亦持平于1.57％。
不过,尽管央行在7月份最后两周连续从市场净回笼资金,但是在上月央行还是向市场净投放了逾千亿流动性。至此,自5月以来,央行已经连续三个月向银行体系注入资金。
后市:股市反弹给债市带来不确定性
分析人士指出,从市场表现来看,短期内债市仍然面临一定的压力,收益率有望继续小幅上行,弱市中,1~3年期品种的防御性和超长期品种的绝对收益率值得看好。
此外,下半年虽然通胀压力有限,在经济减速背景下,债市整体环境偏暖,但股市反弹对债市构成一定的跷跷板效应,因此,股市反弹的不确定性是债市下半年走势的一个隐忧。
