01月31日：视点（中信建投证券赣州营业部）

关注2270附近的支撑

    • 市场结论：美元回升，贵金属下跌，原油回落，外围影响空；A股今日顺次关注2270和2230附近的支撑，在2230附近可适度回补，有一至两个个交易日的波段机会。

    • 技术测市：两市成交额继续萎缩，股指缩量下跌，沪市成交额萎缩至500亿元量级，量能的持续萎缩胜过无数忽悠的力量制约了反弹的高度。我们一直强调的大形态继续左右市场走势，998与1664连线形成的原始上升趋势线（本周在2307附近）乃是本轮回抽性反弹的较大阻力，144月线这一位置会成为多空双方反复争夺的焦点，围绕此处的争夺级别已放大至半小时级别，预计围绕此线的争夺将主导今年上半年的走势；股指此前一直在144月线的支撑和5月线的压力所构成的狭小空间运行，下月5月线将下行至2300附近，股指即将做出中短期的方向选择，应予警惕；周线同样如此，5周均线和上档13周均线所构成的狭窄区间将面临方向选择；单从均线系统看，沪指的2220-2240区间密集了21日线、5周均线和144月线的支撑，技术意义巨大，不能被有效跌破，否则股指将开始新的寻底之旅。半小时走势仍是上升段的延续，但要开始关注能否延伸出新的下跌段，由于其布林张口刚开始收缩，股指仍具有高位震荡的能力，今日可依次关注沪指2273、和2230附近的支撑，一般来说此次回落后仍会有再度冲高的震荡，待半小时布林张口收缩后的方向选择才具有趋势意义；半小时走势未来仍是三种选择：一是这个上升段的高点能直接达到2439以完成围绕2400点的箱体级别扩张；二是再度形成下跌段但下跌力度较为温和，股指虽然在2400扩张震荡级别失败但在2300附近的震荡扩张级别成功；三是后面的下跌段力度凶猛，致使在2300附近扩张箱体级别失败；当前走势并没有明确出现选择性信号，因此操作的基础只是最多5分钟级别的小震荡，操作上仍是这样安排：只持有三分之一甚至以下仓位等待2300附近震荡结果，剩余资金以部分进行2300以上卖出和下跌回补的波段操作。指标方面，日线MACD红柱略有缩短，黄白线继续回抽零轴。日线RSI回落至53.2，从高压区回落。逆向思考方面，欧债危机实质已恶化但机构乐观，经济二次探底预期在美向好经济数据下被再度掩盖；国内惟有经济结构调整才是正途；基金仓位是反弹的最大压力。市场结构及扩张性方面，A股估值结构将导致一九现象反复上演；金融指数、地产指数回落后有小支撑，采掘指数、金属指数方向选择不乐观，商业指数、电子指数、医药指数方向选择不乐观。美元回升，贵金属、基本金属以及农产品等商品全线下跌，原油回落。

    • 基本面分析：有重要媒体称养老金入市获重大突破，运营办法将发布；该媒体称“有关人士日前向记者透露，养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法最快将在一季度发布。养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。”仔细分析该文，实际上并无任何新意，最多可以称为人社部新闻发布会的忽悠性解读。有必要给各位投资者和某些忽悠者义务普及法律意识：《企业职工养老保险基金管理规定》明确规定"各级社会保险管理机构不得经办放款业务，不得经商、办企业和购买各种股票，也不得为各类经济活动作经济担保"；在《企业职工养老保险基金管理规定》没有修改之前，养老金几乎只能存银行和买国债。另外笔者有一个巨大的疑问，为什么有关部门对盘剥性的新股发行改革意愿不强，反而对忽悠养老保险金进入股票市场继续造就大小非暴富阶层这么着急呢？央行今日将继续暂停央票发行，但由于本周后央行在节前进行的逆回购操作将逐步到期，资金压力开始显现。从本质上说，央行通过公开市场操作来调节短期流动性而不是频繁采用下调存准率等措施，也体现了央行更愿意观察外储减少能否成为趋势，也就是说，未来对冲储备减少压力才是下调存准率的最大诱因。外围方面，欧盟峰会一如既往的拖拉，在希腊问题已到悬崖边上的紧要关头，欧盟领导人继续搞起了财政联盟问题，并将就欧元区永久性稳定基金最终签署协议。但有消息称，德国希望对希腊财政紧缩进行监管，以此作为向其发放新一轮援助款的条件，而希腊方面对此提议表示拒绝；结合默克尔关于希腊不接受监管条件就将拒绝对其进行第二轮援助拨付以及可以退出欧元区等强硬讲话，各位还是要对希腊退出欧元区做好准备。葡萄牙近期异军突起，其10年期国债收益率突破16%而5年期国债收益率突破21%，这意味着市场认为其在5年内债务违约的可能性已高过七成。重申要警惕巨量资金对赌美元和欧元，一旦分出胜负，美元走势将至少具有20%左右的趋势行情。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）