当前的经济危机让人们更多地关注金融机构的偿付能力和破产制度。消费者担忧存款、投资和保单的安全。由于州监管力量的加强、国家偿付能力标准的制定,保险行业没有让经济风暴变得更糟。
保险控股公司本身经营的失败,无论如何不会牵累担保基金。州保险监管当局拓宽了对保险公司的托管权限,这对保险公司包括控股公司起到了有效的保护作用。但保险公司的资产不能用于控股公司的债务清偿,即便是非保险控股公司已经进入破产程序,具有清偿能力的保险子公司仍将由州保险监管机构托管或保护。
州担保基金通过支付索赔方式和履行对保险消费者的合同责任对保单持有者承担责任。就当前的经济风暴,一些人怀疑担保基金管理破产大公司的能力。担保基金不是偿付消费者的现金,而是接收原有投保,保险索赔不会同时发生。因而,担保基金制度能够担负起管理好破产保险公司的责任。
在当前的金融危机中,由于保险公司的高资本率和低财务杠杆,使它们免受诸如投资银行、抵押基金、商业银行之类的金融机构所遭受的重大损失,即便是发生多家保险公司破产的情况,担保机制也会一如既往地发挥作用。
近几十年来,担保机制一直发挥它的作用,成功救助了几百家破产公司,使他们安然渡过了多个糟糕的经济周期。当然,绝大多数破产保险公司是小公司,但也有一些家喻户晓的大型企业。如经营财产或意外险的Reliance and Home公司;在寿险方面,最近,担保机制就救助了美国3家主要的寿险公司。它们分别是Executive Life, Mutual Benefit 和 Confederation Life,同时还处理了50家以上中小规模的公司,使大量的财产得以保全。
保证体系财务实力的维护要靠自己,以上所提到的救助几百家破产公司的成本并没有伤及保证体系的根本,毕竟它不同于银行,保单账户在保险公司破产之日并非必须立即支付。许多或绝大多数破产保险公司的责任在其破产后几年、几十年甚至几百年都不会兑现。
此外,由于保险资本要求谨慎的本质,当保险公司破产,仍然会保有大量的资产。资产对责任的短缺只是一个很小的比例,特别是寿险公司更是如此。那些资产必须在支付一般和附属债权人之前全额支付保单持有人。
即使是一个完全没有预计到的压力摆在保证体系的面前(譬如,同时有好几家大公司破产时,而此时保单责任即将到期),保证体系也有能力对保险行业未来几年的走势做出评估,以此作为应对短期流动性所需的常规或特殊借款的依据。
州担保基金体系依赖州监管机构来监测和管理保险公司的偿付力。任何联邦决议权的扩大都必须确保州托管和担保基金优先权的保留。如果一项系统性决议权侵害保险公司的资产,监管部门监测偿付力的能力将受到削弱,来自持照保险公司不必要的压力将加到保证基金体系上。
此外,州担保基金体系有一个针对性的评估过程,这一过程必须排除来自外界的影响。如果国会要考虑建立一个新的机制,以应对造成系统风险的、大的、复杂的金融机构,那么这个机制也该好好利用现有的州监管担保机制。
总之,有效的担保基金制度作用重大,该制度在保险公司面临财务困难时为投保人支起了最好的保护伞。
发挥担保基金的作用,化解当前危机
金融危机让美国的经济蒙受巨大损失,人们在指责导致金融危机的始作俑者——华尔街的贪婪时,对出售有毒金融产品提供便利的保险业也颇有微词,为此,强烈要求对现行的保险监管体制进行改革。
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加强国内外监管机构的沟通与协作
识别和管理系统风险是所有监管者共同的目标,它要求科学协作。要改革现有金融监管体系,首先需要考虑在现有信息和职能监管专业知识的基础上,建立一个监管理事会,从而加强金融监管机构的合作,不断补充职能监管的专业知识,保持其基本力量。
然而,任何稳定性金融监管框架的搭建,都需要融进经实践证明成功的、以州为基础的、现有的保险监管体系,而不是替代它。
其次,应该创建一个论坛,让所有的金融监管机构能够对突发事件和动态提出咨询,从而及早发现可能导致系统风险的问题,并及时采取相应的措施。
职能监管权威一般具有先斩后奏的权力,除非有必要,如应对有可能威胁金融稳定的特殊情况,这一权力应当受到限制。为深入理解由大机构或控股集团公司引发的系统性风险,须充分利用“监管高校”分析持股公司内部的风险。 “高校”由大机构和控股集团公司内部从事金融服务的职能监管者构成,而这些大机构和控股集团公司注定要引发系统风险。
联邦金融稳定监管计划必须在所有监管机构内部提供信息分享和正式的合作机制。当前,建立适当的信息分享机制、签订保密协议并赋予法律的强制力,迫在眉睫。过去通过与NAIC协作,各州根据各方面的保险事实,保留了大量金融及其相关课题信息的汇编和分析报告。多年以来,对信息的收集、解释和持续不断地发展和提炼,为州保险监管部门以及消费者留下了一笔巨大财富。
这些信息预测了市场趋势,增强了对消费者的保障力量,同时也给监管者和法律制定者在做出重大公共政策决策时提供帮助。现在,NAIC已经着手保险信息的综合收集和整理——这是世界上最大的一个工程,在分析和提高对数据运用的电脑软件下投入了重金。
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国际形势影响美国保险业
当前国际形势发生的几个变化有可能影响到美国的保险行业,首先是美国财务会计准则委员会( FASB )与国际会计准则委员会(IASB)在国际会计问题上的同化项目,该项目有望在美国将其会计准则从传统的一般公认会计原则( GAAP )转而接受国际财务报告准则( IFRS )中的国际标准之后,于2012至2013年间完成。其他的国家也在向同样的标准转变。
其次,20国集团已经达成共识,强化国际金融监管标准的地位,包括保险监管国际联合会,目标是使国际监管操作实务成为全球接受的标准。当前政策制定者高度关注欧盟的偿付能力II(Solvency II)的改革,改革计划最迟于2012年生效,这一计划只会直接影响到小部分活跃在国际上的美国公司的欧洲分公司。然而,Solvency II包含一个非欧盟国家按照Solvency II的办法实行监管时如何确定“同一性”的过程,这一过程的规定,显示欧盟有意把这个尚未接受检验的Solvency II作为国际标准对保险公司实行监督。再过一些年,经过不断完善,Solvency II会从现在的新生阶段最终步入被全面执行和成熟的阶段。
美国各州现在也开始了对偿付能力监测体系和很多与资本相关的建议的可行性综合评价,包括风险资本,法定会计原则的编纂,以风险为重点的检查和认证程序,这被称为全美保险总监协会偿付能力现代化倡议(SMI)。 SMI想要证明综合偿付能力框架代表了当今美国市场最好的解决方案,并让它产生效力,旨在保留偿付能力框架中最好的操作办法,同时又全面考虑新的内涵。
美国有着全球最大最富竞争力的保险市场,美国保险公司的偿付能力和透明度标准是发展中国家市场的表率。通过NAIC,州保险监管部门致力于形成国际保险监管标准,它定期开展与联邦政府在全球金融稳定和市场准入方面的协作。通过NAIC,州保险监管部门还与国际同行一起建立国际监管标准并促进完善美国监管标准。NAIC也帮助发展中国家建立健全的管理制度,为美国公司确保建立稳定、开放和竞争的保险市场。
近日,美国众议院金融服务小组就保险与系统风险的关系及金融监管改革问题举行听证会,迈克尔·T·迈克瑞斯,美国伊利诺伊州保险部主任,代表美国保险总监协会(NAIC)出席了这次听证会。
会上,他表示,为了发挥担保基金的作用,化解当前危机,着力提高综合监管效率、建立国际保险监管标准、加强同国外监管机构的沟通与协作已势在必行。
他认为,保险为应对经济危机做出了贡献,它不是系统风险的制造者,而是受害者。
尽管迈克瑞斯在听证会上所言仅代表美国一个州,但他的观点无疑可以反映美国保险业的声音。
□陆明琇/编译
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保险不是系统风险的制造者,而是受害者
在美国州保险监管机构看来,某个实体的地位和行为足以影响广大金融系统,当其经营出现问题时,会引发其他实体暴发相应问题,这就意味着这个实体能够造成系统风险。2009年1月15日,30国集团曾披露的一个报告,从大小、杠杆作用、相互关联的规模、基础设施服务有着系统重大意义四方面对系统性重大机构下了定义。据此,可以判断保险公司并不属于系统性重大机构。保险业的本质特征是承受风险并分散风险,现有美国保险公司的经营模式,不会产生任何系统风险,却常常接受风险。
保险公司所面临的系统风险主要来自与之相连的资本市场,它们是系统风险受害者。保险公司是债券和股票市场的重要参与者,寿险公司比其他非寿险公司受抵押贷款相关产品的影响要大。出于这个原因,寿险业受到了由抵押贷款或结构性证券和衍生物市场衰退引发的系统风险的影响。
引发当前的金融危机,一些控股集团公司是罪魁祸首,它们降低抵押贷款标准、出售无监管的原创金融结构性证券和金融衍生品。例如,AIG的未被监管到的信用违约互换交易,让控股集团公司蒙受损失,导致公司信用降级,引发保单持有人对其经营尚稳定的保险子公司的信用危机。虽然AIG的控股子公司参与了这类不受监管的交易,但保险公司并没有产生有毒的金融产品,因为NAIC的会计实务和操作手册中有一条规定,保险公司必须能够全部承担公司开发的衍生品的风险,这一手册被所有的州采用。鉴于AIG的经历,保险监管部门已经增收了一笔与证券借贷相关的额外的资本费用(这种做法是美国资本风险管理体系一个组成部份);增加了这些交易的财务披露,使监管者能更好地预测未来的挑战;任命了一个全国性评估法定会计变化的工作小组,以反映保险公司在证券借贷上的风险。
诚然,是抵押银行造成了如此严重的系统风险,但抵押保证保险和产权保险在整个市场中的作用也该早被检查出来,然而,这类检查必须基于这样一个前提,既这些抵押和产权保险公司会产生系统风险。虽然,抵押和产权保险公司给基本贷款交易提供了便利,金融保证保险公司也为证券市场提供了便利,但如果这些基本交易和相关承保是高品质的,即使交易行为扩大,也不会引起全系统的担扰。
(作者单位:广西大学保险研究所)
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美国保险总监协会有何作为
NAIC在国际众多的金融监管机构当中居领导地位,譬如IAIS,其成员包括世界的保险管理机构。通过NAIC,美国保险管理机构领导全球监管机构,努力构建全球标准,减少保险管理基本领域的差异。
NAIC积极参与联合论坛的工作,该论坛由银行、保险、证券的监管官员组成,致力于解决跨部门监管问题,而由来自全球最大经济体的财政部长们组成的金融稳定论坛,则是为了解决可能威胁全球经济稳定的金融发展问题。
NAIC为联邦政府职能部门如美国的商务贸易代表、财政部及商务部充当技术专家,这些部门或官员为发展金融政策和推动美国贸易包括履行北美自由贸易协定和服务贸易总协定等方面做出了诸多贡献。自1999年起,美国举办了每半年一次的NAIC与欧盟间的会议,就解决影响泛大西洋的保险问题的监管积极开展对话,达成了有关信息交换的谅解备忘录,并讨论了再保险的监管和全球保险风险扩散的问题,还与日本、印度、巴西、俄罗斯、瑞士、拉美及中国等国进行了相关意见的交换。
州保险监管部门理应定期与联邦金融监管机构、其他联邦实体等保持互动, 在每次NAIC就共同关心的议题召开全国会议前,她的职员都应向货币办公室、储蓄监管办公室及美联储三家联邦监管机构发出简报。NAIC是金融和银行信息基础设施委员会( FBIIC )的成员之一,而FBIIC直接对国土安全部和网络安全办公室负责。FBIIC负责所有金融服务部门间的协调,以保证金融市场基础职能安全可靠的发挥。
与此同时,NAIC还积极参与金融稳定论坛(FSF)的各种会议,代表美国和国际保险机构与来自世界最大经济体的银行界、证券界及其机构代表进行磋商。同时,NAIC还是财政部国家金融教育网络部的成员,该部门由联邦、州及地方政府机构组成,目的是提高消费者的金融意识。
州保险监管机构与联邦政府部门就交换便利信息达成共识,NAIC正积极开展与医疗保险和医疗救助服务中心(CMS)的协调工作,近期起草了各州关于分享医疗保险和产品投诉信息的计划。此外,NAIC早已同健康与人类服务部、CMS及国会职员合作,收集来自各州的各种问题,也因此他们之间存有一个长期关心合作伙伴的计划。NAIC还为他们提供证言和技术援助,以解决医疗保险处方药的执行问题。
