寻找中国股市稳中求进新动力

    编者按：2012年，继续深入贯彻执行“十二五”所确定的发展战略，仍是中国经济所应走的道路。在中国经济转方式、调结构的特殊阶段，当决策层公开表示要“提振股市信心”后，股市这一经济发展“晴雨表”的功能该如何体现？我们推出这一大讨论，就是希望关心资本市场发展的有识之士能发表独到见解，为寻找中国股市稳中求进的新动力献计献策。

    中国公司如何成为全球经济增长驱动力

    2012年，继续深入贯彻执行“十二五”所确定的发展战略，仍是中国经济所应走的道路。“十二五”规划的核心，在于如何保持“改革开放”30多年来经济快速发展的势头；如何大幅度提高中国企业的竞争力，使中国企业从跟随者转变为引领世界经济发展的方向，成为全球增长的驱动力；以及如何应对那些影响发展的社会、经济、技术和环境因素，并据此调整发展的模式。要完成这些任务，达到这些目标，不是沿着过去三十年道路的惯性走下去所能奏效的。必须要有新的思维，新的战略和新的举措。

    之所以要有新思维，新战略和新举措，是因为经济和商业环境发生了巨大的变化，出现了很多新的影响经济发展的因素和驱动力，新的趋势正在形成。2008年发生的全球金融危机，是一个明确的信号，告诉我们旧的模式难以为继。对国家，应重思经济增长模式；对企业，应重思商业模式。如果企业对此认识不到，准备不足，还沿着以前的路子走，就很有可能把握不住商业的脉搏，从而失去发展的良机，甚至遭遇额外的困难。

    我们认为，有四大因素将对中国经济和商业环境产生重要影响。这些因素或将改变企业的运营环境，或将改变企业的商业和运营模式；有些因素将为企业带来积极的影响，另一些因素会导致企业的经营产生暂时的困难；其中有些因素具有全球共通性，有些因素是中国独有的。

    一、中国需要平衡经济增长模式

    无论是世界经济秩序的重新平衡，还是中国经济发展方式的再平衡，都将催生新的商业环境，呼唤新的商业模式，产生新的重塑未来的力量。

    全球金融危机以后，由对“失衡”的反思，引出的“平衡”或“再平衡”/“重新平衡”概念，频频出现在各种场合，被越来越多的经济学界，管理学界，政府和企业界人士所探讨和谈论。确实，经济发展不平衡的现象，由来已久。金融危机的爆发，使它变成一个突出的问题，引起了各方面的关注。

    失衡有两个层次，在全球范围内、国家之间、地区之间，不同经济体之间的发展失衡；在中国国内，是经济增长模式的失衡。

    全球范围内经济发展的失衡有两个方面。其一是以中国为代表的新兴市场国家高储蓄、低消费、高出口；以低成本制造为优势，支撑出口导向型的经济。而以美国为代表的传统西方发达市场国家，低储蓄、高消费、高进口；以“寅吃卯粮”的方式消费新兴市场的出口产品。出口导向型的新兴市场国家积累了大量外汇盈余，而进口大于出口的发达国家却累积贸易赤字；于是松开口袋的富国向捂紧口袋的穷国通过发行债券借钱，造成发达国家市场流动性泛滥。过多的货币使人们不再认真对待信用，大家都想从资产交易中赚一把，全不管交易本身是否存在风险；只要能把球传给下家，天塌下来也不再是我的事；信用体系因此失灵，造成了贻害全球的金融危机。这是消费、储蓄、投资、货币流动和信用体系的失衡。其二，长期以来，我们生活在一个单极世界之中，经济力量集中于发达市场的经济体。这些经济体主导和控制商业规则、创新、技术、资金和品牌，是全球经济的中心。源于这些经济体的跨国公司，驰骋世界，把触角伸向地球的每一个角落。而位于非发达市场的经济体，则长期处于边缘状态，被动地接受既有规则的约束和他人力量的支配。此为经济力量分布的不平衡。

    在中国国内，经济增长模式的不平衡表现在微观上长期依靠低劳动力成本，低附加值的制造；缺乏自有品牌，自主技术和创新的支撑，价值增加有限。宏观上过分依靠投资和出口拉动经济的增长，而国内消费不足。经济结构上，还是东南沿海强，中西部内陆弱；国有企业仍然掌握大部分资源，民营企业受资源和体制之限，无法染指众多行业。中国经济规模大则大矣，但仔细检查其身体，可以发现它还是一个体格不匀称的巨人。

    世界经济和中国经济增长模式的不平衡已为人所关注。大规模重新平衡的进程已经开始。在世界经济舞台上，力量对比已经开始发生变化。经济增长的中心开始从发达国家转移到发展中国家，新的塑造商业环境的力量正在形成。世界从单极转向多极，从单中心向多中心演变；从单向依赖转向互相依赖；创新，资本，资源，人才从单向流动转向互相交流。新兴市场的国家与旧有体制处在某种“脱钩”的过程中，在旧的不平衡的体制下依赖和被依赖之间的关系和影响，自变量和它变量的分野，不再明显和清晰。例如，2009年，中国取代美国成为巴西最大的贸易伙伴。中国对巴西的直接投资2009年仅为9,200万美元，巴西官方预测2010年将剧增到100亿美元。这两个分别位于地球两端的发展中大国，正在向世界经济不平衡的天平上增加制衡的砝码。

    无论是世界经济秩序的重新平衡，还是中国经济发展方式的再平衡，都将催生新的商业环境，呼唤新的商业模式，产生新的重塑未来的力量。未来的十年，将很可能是全球经济实现新的平衡的转折点。尘埃落定之后，对这些变化和新的力量做出反应，因势利导，抓住先机的企业将处于有利的竞争地位。反之，如果认为经济发展再平衡只是经济学家或政治家应关注的事情，是学院和书斋里清议的话题，而对其不与理会，则会面临风险。