2011~2012年中国商业银行运行分析与展望

    在2011年国际主权债务危机持续发酵、国内经济增长有所放缓、信贷管控比较严格、流动性趋于紧张以及宏观、微观审慎监管进一步改善的大环境下，银行业注意把控好信贷投放的总量和节奏，克服影子银行、民间借贷和资金外流对存款分流的影响，努力做好地方政府融资平台贷款后续整改工作，防范房地产开发企业的信用风险，通过加强风险管理、推动转型和开展创新来逐步满足新监管标准的要求。银行净息差继续显著反弹，中间业务收入增速创近年新高，信贷资产质量进一步改善、风险抵补能力持续提升，盈利继续快速增长，保持了平稳运行、总体向好的态势。

    2012年，国际经济金融形将势继续动荡，国内经济增长将有所减速，政府融资平台和房地产开发企业的流动性问题仍应引起商业银行的高度重视，存款增长仍将是银行业面临的严峻挑战，顺应新监管标准的要求确保资本充足、继续提高拨备率仍将是商业银行的现实任务。2012年银行业资产增速较为平稳，息差基本保持稳定，不良贷款余额可能微幅上升，但资产质量不会显著恶化，有望实现平稳运行的局面。

    银行盈利连续快速增长后将温和回落

    1.盈利增速与上年持平，2012年将降至20%左右

    2011年，主要得益于生息资产平稳增长、净息差继续反弹和中间业务快速发展等因素，商业银行净利润连续第二年持续较快增长。按照银监会口径，前三季度我国商业银行累计实现净利润8173亿元，同比增长35.4%；A股上市银行实现净利润6920.54亿元，同比增长31.86%，预计2011年全年增速在30%左右，与2010年基本持平。

    预计2012年上市银行净利润增速将下降至20%左右，具体原因是：受银行贷款增速保持稳定、银行体系外资金回流有所增加、境外资金流入放缓等三个因素的综合影响，生息资产增速可能略有放缓，但仍是拉动盈利增长的最主要因素；此轮加息周期结束，货币政策比2011年相对有所宽松，经济增速下行使得信贷供需矛盾有所缓解，净息差基本稳定，对银行盈利增长的贡献度有所下降；由于信贷供求环境的变化，信贷替代型中间业务收入增长速度可能有所放缓，手续费收入对盈利增长的贡献有所下降；由于收入增长放缓而管理费用增长稳定，前期持续下降的成本收入比已经达到历史新低，未来将基本保持稳定，不会对银行盈利增长产生明显贡献；“拨贷比”监管要求为信用成本率设置了“底限”，银行进一步降低信用成本率来释放盈利的空间将受到限制。

    2.生息资产增速显著放缓，2012年继续略有回落

    受货币政策收紧、贷款新规深入实施、跨境资金流入放缓和理财产品迅猛增长等因素的影响，银行生息资产增速持续放缓，其中债券资产增速降幅最大。2012年，预计生息资产增速将小幅下降到14%左右，对净利润的拉动作用将从2011年的17%下降到15%左右。

    推动2012年生息资产增长的主要原因，一是货币政策的实际操作与2011年相比略为放松，推动信贷资产的稳定增长；二是随着物价增幅的回落，负实际利率的情况缓解，理财产品增速放缓，民间融资较为有效地被规范和疏导，部分资金回流银行表内。

    制约2012年生息资产增长的因素，一是流动性宽松程度和新增信贷总量不能与国际金融危机刚刚爆发后的2009年相比；二是外汇占款的增速和增量均可能显著下降；三是贷款收回再贷后适用贷款新规，对银行派生存款的能力形成制约；四是人民币存款增速可能仍显著低于近年平均水平，影响到生息资产的增速和结构。

    3.净息差继续显著反弹，2012年基本保持稳定

    2011年，银行净息差继续显著反弹。前三季度，净息差因素对上市银行净利润增长的贡献从2010年的4.6%提升到8%左右。推动净息差反弹的主要因素是银行贷款议价能力显著提升和本轮加息。2012年，预计银行业的净息差将基本保持稳定，年平均净息差会比2011年提高5个基点左右，净息差因素对上市银行净利润的贡献作用将下降到1.5%左右。

    2012年推升银行净息差的因素，一是一些长期贷款特别是按揭贷款将在2012年年初完成重新定价；二是利率水平较低的贷款在到期后收回再贷时，适用上浮水平较高的利率；三是信贷投放供不应求的局面虽然缓解但依然存在，银行的议价能力仍然较高；四是银行会进一步加大利率较高的小微企业贷款的投放力度。2012年抑制银行净息差上升的主要因素是：信贷管控的略微放松将使处在历史高点的贷款议价能力受到一定的削弱，货币政策略有放松也将降低同业资产收益水平，存款定期化的趋势还会进一步延续。

    4.信用成本基本稳定，2012年部分银行有增提拨备的压力

    2011年，商业银行的信用成本基本稳定。前三季度信用成本因素对上市银行净利润增长贡献是-0.3%,平均信用成本率为51个基点左右，与2010年大致持平。虽然2012年银行业资产质量可能小幅波动，不良贷款绝对额可能有所上升，但增提拨备的整体压力并不显著。预计信用成本因素对上市银行净利润增长的贡献度将从2011年的1.4%下降到0.4%。第一，从贷款实际损失率即不良贷款生成率看，虽然2012年整个银行业可能出现不良贷款“一升一降”，少数银行甚至“双升”的局面，但银行不良资产的变化是较为温和、可控的。第二，拨贷比达标压力是目前决定一些银行信用成本率的最主要因素，特别是一些中小型银行，进一步提高信用成本率的压力较大。

    5.中间业务收入增速再创新高，2012年增速将有所回落

    2011年前三季度，上市银行手续费及佣金收入整体同比增速达到45%左右，为2009年以来的新高。手续费及佣金收入对上市银行净利润增长的贡献度也从2010年的不足1%显著提升到2011年前三季度的3%以上。传统的支付结算类业务，新型的投资银行类业务以及与表外融资相关的担保承诺费用等业务的增速都明显提高。预计2012年上市银行手续费收入增速会明显放缓，从2011年前三季度的44%下降至30%左右，手续费收入对银行净利润增长的贡献也将从2011年的3.3%降低到2012年的2%左右，其主要原因在于：

    第一，信贷供求形势的变化。随着经济增速和物价增长水平的回落，实体经济对贷款的需求将有所下降。而由于货币政策具体操作中的调整，预计2012年人民币新增贷款量将在3年来第一次出现回升。信贷供求关系将比2011年有所改善，银行的贷款议价能力将有所削弱，由利息收入外化而来的财务顾问费用收入的增速将比2011年明显降低。同时，信贷供求形势的变化也将导致表外融资回流表内，相关中间业务收入的增速也会相应走低。

    第二，理财业务供需增速的变化。从需求方面看，随着CPI的逐步回落，实际利率为负的情况将有所缓解。由于货币政策趋于放松，与理财产品挂钩的固定收益类产品的收益率也将下行。因而理财产品的旺盛需求将会放缓。从供给方面看，银监会正在进一步全面加强对银行理财产品的监管，对理财产品的期限、销售、风控、披露等方面的规定已经或者即将付诸实施，银行理财业务发展将更加审慎、规范，近年来爆发式增长的势头将难以再现，包括理财、代理等在内的相关中间业务的增速也都会有所回落。