保险业如何应对人民币汇率偏软走势

　　金融危机促使亚洲多个国家和地区采取压低本币汇率的方式来避免进出口数据的大幅下滑，中国5月份出口跌幅扩大，在外需不济的情况下，政府今年面临巨大的保证出口的压力；而美元的走软令中国政府看到一线希望，人民币“明稳暗贬”，追随美元走软，以扶助国内企业出口，5月份人民币实际贬值2.49％，人民币实际有效汇率今年以来连续第三个月出现贬值，考虑到美元的弱势可能还会延续，人民币实际汇率未来可能仍会维持偏软的走势。

　　汇率变动决定保险外汇资产风险

　　自从实施汇率改革以来，人民币的汇率成为保险公司必须考虑的问题。从中长期来看，人民币汇率制度改革的方向是增加汇率的弹性和灵活性，有限地扩大和确定汇率的浮动区间，而对保险行业来说，人民币贬值将随着保险业的外汇资产和负债存量的增加必然会导致总资产减少和汇兑风险的发生。

　　保险公司的外汇资产来源构成包括外资保险公司的资本金和外汇运营资金、中资保险公司吸收的外资股份以及外币保险业务积累的外汇资产。保险公司到海外上市募集资金和外汇保险业务是外汇资产日渐增多的主要原因。
　　汇率走软带来五大影响

　　第一，汇兑收益增厚，利润有望出现不同程度的增长。大多数保险公司持有相当数量的以美元或其他外币计量的净外币资产，人民币贬值所对应的美元和港币的升值会带来相当数量的汇兑收益，保险公司所持有的外汇资产升值。

　　第二，放缓海外并购，投资方向转变。金融危机之际，人民币贬值预期使国内保险公司海外并购放缓，在一定程度上会减少外币投资，这或是中国平安放弃海外扩张及中国人寿放弃并购AIG亚洲资产的原因之一。

　　第三，外资机构投资成本降低，有利于吸引外资进入。人民币汇率下降对外资机构对华保险业的投资会产生积极作用。近期，通过保监会对偿付能力的加强监管，合资险企已相继增加资本金，随着业务的稳定增长，合资险企的外资方资本金注入将会迎来最佳时机。

　　第四，提防“热钱”流出，居民财富缩水，防范大面积退保风险。汇改以来，人民币长期处于上升通道，国际“热钱”长期潜伏于国内；许多港澳同胞为防止港币贬值及获得较高的利息收益，通过在大陆购买人民币计价的保险理财产品，将资金投入到大陆保险市场。目前，外部环境发生变化和人民币贬值预期压力增大会使前期流入的大量“热钱”选择撤出中国保险市场，将迫使保险公司将长期投资变现以应对现金流压力。

　　第五，对已推出外汇保单并以外汇给付结算的公司冲击巨大。随着外币贬值、国外生活成本降低，类似“留学生外汇保险”和“海外旅行保险”等外币投保、外币理赔的产品热卖，在此前提下，仍要防范人民币贬值对相关产品产生负面效应。
　　首先，保监会应在《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》的基础上，为保险外汇资产的运用设立适当的避险工具，同时，加强对保险产品和资产管理的监控和风险评估，制定符合浮动汇率制度的外汇资产负债的制度和细则，有计划、有步骤地放宽保险公司的投资业务范围，督促保险公司树立汇率风险防范意识、完善外汇风险管理体系、合理化投资组合，增强抗风险能力。

　　其次，保险公司应重视人民币贬值带来的外汇风险，改善投资结构，优化资产配置，加大外币资产投资力度。保险公司要促进资产管理产品创新，努力扩大保险机构资产配置的空间，选择30天左右的短期外汇投资产品，运用远期外汇交易和外汇掉期等避险工具提升本公司外汇资产的价值。

　　最后，利用利率调低和股市低迷对保险理财产品产生的积极影响，研发适应外汇理财需求、有浮动收益的长期型、结构型理财产品，充分考虑同一币种的资产负债匹配，同时可以考虑开发明确固化未来收益的金融产品以赢得消费者的信心和青睐。