12月30日：视点（中信建投证券赣州营业部）

可持股过节

    • 市场结论：美元震荡，贵金属续跌，基本金属略回升，原油略涨，外围影响中性偏多；A股今日2175是关键位置，有效突破方能延续反弹。

    • 技术测市：两市成交额再度萎缩，股指缩量小幅震荡，沪市成交额减至300亿元量级，股指在低位震荡，成交量能否放大成为后期关键因素。大形态上，月线布林下轨位置2327被跌破后，其有效性仍需经小级别反弹确认，998与1664连线形成的原始上升趋势线（本周在2297附近）将在后市对股指反弹构成较强压力，但技术性反弹只是第一次跌破上升趋势线后产生的短线回抽性机会，较大级别的止跌反弹信号尚未出现；周线收阳任务仍较艰巨，当前支撑股指技术型反弹的主要原因仍是围绕144月线的震荡；从长期看，144月线将影响股指近半年内的走势，这一位置将成为多空双方在未来争夺的焦点，因为仍需大级别确认跌破这一支撑位置的有效性，围绕此线的各级别的回抽，将构成相应的反弹机会；日线的5日均线将对股指的反弹构成第一道压力，由于5、8日均线下行后将临近股指昨日收盘价，今日前市股指在2175-2180区域将有反复争夺，能否站稳此区域将给全天股指走势定下基调。2307仍是关键位置，在新的半小时反弹段结束以前我们会一直强调半小时走势的两种可能选择：一是正在酝酿的这个半小时线段的高点触及2307，则半小时级别仍有围绕2300附近进行震荡将箱体级别扩展的可能；二是回抽高点不触及2307，则半小时级别肯定将形成双箱体下跌走势，较大级别上的止跌反弹将在第二个箱体完成后方能出现。从中长期走势看，第一种走势意味着沪指将继续在2300附近的弱势震荡，但若筑底失败其下跌幅度将远低于2000；第二种走势虽超短期反弹后的下跌压力较大，但完成下跌后的反弹幅度和力度都较大，有利于中期的波段操作；技术上判断市场走势的级别和空间如下：超短期下跌空间被封杀，反弹正在酝酿但其高点难过2300，中期仍有下跌考验2000支撑，再其后的反弹将是明年最好的操作机会，可能在一季度末或二季度初出现。指标方面，日线MACD绿柱略缩短，黄白线继续下探。日线RSI略回升至30.8，有望继续回升。半小时级别正在酝酿新的上升段，关注早盘能否在站稳布林中轨后突破2180这一较强压力区；5分钟级别走势其后的选择仍是两种：在2200附近震荡出半小时箱体，或者突破2220的第一个箱体延伸出5分钟的上涨趋势，选择将在节后做出。超短线1分钟走势仍是围绕2195-2201这个5分钟箱体的震荡，始自2134的反弹已走出一分钟箱体，能否突破2175是反弹的关键。逆向思考方面，欧债危机的悲观演化会成为长期影响，经济二次探底预期将再度强化；机构对国内经济结构调整重要性的认识仍不足；基金仓位较低仍是反弹的最大看点。市场结构及扩张性方面，A股估值结构畸形；金融指数具有较大反弹动力，地产指数震荡，采掘指数、金属指数仍有反弹，商业指数、电子指数、医药指数止跌。美元指数震荡，贵金属续跌，基本金属回升，农产品小幅震荡，原油略涨。

    • 基本面分析：29日，央行暂停在公开市场发行3月期央票，时隔6个月再次停发，近期再度下调存准率的可能性加大。本周公开市场到期资金量为130亿元，央行于周二发行了1年期央票40亿元，并暂停了正回购操作，本周央行通过公开市场投放资金量为90亿元，结束了此前连续四周的净回笼。但受年末银行存贷比考核以及准备节假日备付金等短期因素影响，本周银行间市场资金面紧张状况持续升温，跨年度的7天品种加权平均利率已攀至5.4861%。外围方面，美11月份NAR的成屋签约待销售指数从10月份的93.3点上涨到了100.1点，11月份美成屋签约待销售量先比上年同期增长了5.9%；美12月芝加哥采购经理人指数（PMI）小幅下降至62.5点，相比此前一个月的62.6点小幅下滑，不过该指数高于市场经济学家此前平均预期的60.7点。美国劳工部宣布，在截至12月24日的一周中，首次申领失业救济人数为38.1万，高于经济学家对此的平均预期37.2万，而此前一周的初请失业金人数为36.4万。美经济继续处于复苏进程，就业形势稍有缓解，但进度仍不如人意。意大利昨晚标售了大约70亿欧元不同期限的中长期国债，3年期与10年期国债得标利率双双下降，周三意大利标售的半年期国债市场反响良好，收益率同样下降。意大利债券标售各档期利率水平虽皆有下滑，但关键的10年期得标利率仍在6.98%的高位，市场压力仍大。

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