西南证券吸并国都证券 首例上市券商并购案草案出炉

    一度被市场热议的西南证券吸收合并国都证券事项有了新进展。昨晚，两券商并购的草案正式出炉。这意味着，如果并购案顺利进行，西南证券将成为了我国A股首家同业并购的上市券商。

　　并购拟通过增发方式

　　该公告称，西南证券拟通过向国都证券股东新增发行股份的方式吸收合并国都证券。其中，西南证券为吸收合并方，国都证券为被吸收合并方。吸收合并完成后，西南证券为存续公司，国都证券注销法人主体资格，国都证券全部资产、负债、业务、人员依照本次吸收合并方案并入存续公司。

　　本次吸收合并的股份发行价格为西南证券审议本次吸收合并事宜的首次董事会决议公告日前20个交易日公司股票的交易均价，即11.33元/股；根据证监会和上交所除权除息规定，本次股份发行价格调整为10.78元/股。

　　另据评估机构出具的评估结果，截至2011年3月31日国都证券的评估值为112.80亿元，即国都证券每单位注册资本的评估价格为4.30 元；经双方协商定，国都证券股东安排一定比例的风险溢价，国都证券每单位注册资本作价5元。

　　需要了解是，本次吸收合并已经获国都证券董事会、股东会审议通过，也已获得了西南证券董事会审议通过，且本次吸收合并所涉及的国有资产评估结果已获得财政部的备案确认。接下来，西南证券此次吸收合并需要获得股东大会审议通过，另加西南证券和国都证券国资管理部门批准以及证监会批准。

　　“券商或进入并购时代”

　　两大券商的吸收合并，一举帮助西南证券的综合实力跨入券商第一集团行列，因此该并购案将起到重要的示范作用。对此，有业内人士分析称：“证券行业或将进入大并购时代。中国券商业将可能从积累式发展进入到整合式爆发的新阶段，而多年来形成的券商竞争格局也将被撼动。”

　　另据公开资料显示，西南证券注册地在重庆，注册资本23.23亿元。根据业绩快报，西南证券2010年实现净利润8.02亿元；根据昨晚发布的2月份营业数据，截至2月底，西南证券净资产为113.53亿元。西南证券在全国18个城市设有37家营业部。2009年，西南证券通过借壳西南证券实现A股上市；截至2010年8月底，西南证券的前10大股东中，有6家均为重庆市国资旗下企业。

　　而国都证券注册地北京，注册资本26.23亿元。截至2009年底，净资产为60.32亿元，2009年的净利润为2.79亿元。目前在全国10多个省市设有23个营业部，在北京和上海有12家。

　　有投资者提问：为何是西南证券吸并国都证券，而不是国都证券吸并西南证券？上述业内人士认为是西南证券的资金实力远胜于国都证券。另据前期来自重庆市媒体的公开报道称，重庆市国资委已将西南证券定为重庆金融平台的旗舰，定下的目标是，在2012年末成为国内市值超过千亿元的证券公司。