中国股市10年来的得与失

    今天，我做了一个统计，我们看看从统计中能看出什么来，主要是统计企业的经营情况，暂且不考虑二级市场的表现。我们这么多年上市的这些企业，投资者把钱融给他们，他们到底取得了哪些成果。最能衡量股东回报率的指标是股东权益回报率（ROE），我们下面的统计以“加权平均净资产收益率”为基准，主要统计2001年以后的表现，上市超过10年的，2001年以前的数据不统计在内，并以平均净资产收益率15%和20%为两个档次进行统计分析。我们知道，这么多年来，我们的通胀水平就算是温和通胀也有3%，银行利率我们也按照一年期定期存款利率3%计算，如果我们再要求一定的投资风险补偿，我们要求上市公司取得15%的投资回报率应该不过分，巴菲特也是用这个标准去衡量公司的，如果把15%算作合理，20%算作优秀。我们也以这个标准进行统计分析。

　　沪深主板企业分析

　　沪深主板共统计1202家公司，我们把2001年以后公司每年的加权平均净资产收益率进行算术平均，平均高于15%的仅有123家（扣除重组因素导致的突高现象），如果统计平均高于20%的公司只有39家，这39家中近三年（2008、2009和2010年）的平均ROE也高于20%的有24家。那么主板中算得上优秀的太少了，但这也符合二八现象。

　　这24家公司分别是宗申动力、烟台万华、盐湖股份、中材国际、贵州茅台、中联重科、神火股份、福耀玻璃、双汇发展、云南白药、格力电器、恒源煤电、天地科技、航天信息、张裕A、新安股份、阳泉煤业、兰花科创、益佰制药、山东黄金、置信电气、华侨城、中国船舶、片仔癀。