茅于轼：金融危机为何不可避免？

    《大债时代——从华尔街到欧元区的债务危机》这本书讨论的是政府债务导致金融危机的前因后果。政府债务会引发危机，中国人会感觉有点不可思议。政府就是国家，国家就是全国的百姓、土地和财产。它怎么会欠债？因欠债而引发危机更是不可想象。但是现代社会中的政府是有人承担责任的机构，它的财务是有约束的。钱不够就得欠债，有欠债就得还债，还不起就得破产，破产后就不能再有财务行动，结果什么事都做不成了。政府变成这样一个机构，国家也不成其为国家，后果真不堪设想。

　　这本书用翔实的资料分析政府债务的成因、发展、结果以及前景，这对我们认识现代社会中的政府和整个金融业的运作有很大的帮助。对我来讲，我更关心一般金融业发生危机的根本性原因。2008年的金融危机爆发后大家对市场经济的规则产生怀疑。人类是不是面临重大的制度改制，需要设计一个没有危机的经济制度？金融危机和市场制度之间有什么关系？能不能设计一个没有危机的金融系统？这是我想回答的问题。尽管我在这方面的知识非常有限，还是想抛砖引玉，发起一次讨论。

　　能源危机、粮食危机、水危机，统统都不存在，只要市场还在运作，这些“危机”都能被市场化解，不过价格可能会上涨。如果东西紧缺，价格也必须涨，缺而不涨价那才真是危机。

　　但金融危机是真危机，因为它破坏了市场。有没有避免金融危机的方法？照我看，没有。因此我们不得不忍受金融危机的折磨。我们还没有能力发明一个不会发生金融危机的制度。大家享受惯了市场的自然安排，以为金融业也能够靠市场规则避免出问题，其实不然。金融之所以会发展成为危机，是因为存在连锁反应，危机顺着债务链一个接一个传递开来。一个大型金融企业倒台，债务不能偿还，就会波及对它持有债权的客户，使债权人跟着倒台。所以依靠政府的力量迅速切断债务链，防止扩大是限制金融危机发展的主要经验。