12月12日：视点（中信建投证券赣州营业部）

小级别方向选择

    • 市场结论：美元震荡回落，贵金属小幅震荡，基本金属上涨，原油上涨，外围影响偏多；A股将有小级别方向选择，在现阶段，杀跌比弱反弹更有利于股指的中期走势。

    • 技术测市：两市成交额再度大幅萎缩，股指缩量震荡回落，沪市成交额萎缩至300亿元量级，股指在2300区域震荡时下跌时仍有相对放量，短期跌破2300的可能性很大。大形态上，月线布林下轨位置2327仍在反复经受考验，但998与1664连线形成的原始上升趋势线（本周在2280附近）将对股指构成一定支撑，一般来说，第一次考验上升趋势线将产生短线波段机会；周线五连阴后股指呈较典型缩量阴跌态势，创出新低后小级别有背离性信号，可以预计此处将出现小级别的震荡机会，但难以扭转大级别的下跌态势；日线连续收出四根类十字星线型，走势明显受制于5日均线，形态和成交都折射出较为典型的弱势探底信号，较强支撑可能在跌破下档2280附近原始上升趋势线时出现，可等待由于超小级别下跌走势终结后所引发的震荡性反弹机会。半小时级别走势延伸出新的下跌段后，围绕其布林中轨的震荡导致布林通道张口收缩，小级别即将有方向选择，仍将有探低；由于半小时级别已经确认跌破2500区域的有效性，这一区域在以后将构成股指反弹的强压制。指标方面，日线MACD绿柱略有伸长，黄白线继续探低。日线RSI略回落至35.8，指标在30附近应有较强支撑。半小时级别走势延伸出新的下跌段，且布林张口收缩，小级别即将有方向选择，一般来说，这种小级别的方向选择之前有一个反向过程，表现为回抽乏力的杀跌或者下跌衰竭的反弹，也就是说，今日早盘若回抽乏力则后市将有杀跌动作；5分钟走势仍是针对箱体2388-2419的离开，其后仍是此前指出的两种可能：一是继续在2320附近震荡将级别扩展以时间换空间，二是快速杀跌后在低位形成第二个箱体以完成这个小级别下跌过程；由此可知，如有杀跌出现，超小级别的波段性交易机会将出现。超短线1分钟走势在2330附近已扩展出5分钟箱体2333-2346，由于级别扩展，已不会出现快速杀跌后的V型反转，换句话说，如果要参与后续波段反弹，已有足够的时间来反应。逆向思考方面，欧债危机的将乐观预期有望换来失望，经济二次探底预期将继续强化；国内经济结构调整是唯一出路；基金仓位继续回落但未到极致程度。市场结构及扩张性方面，A股估值结构仍旧畸形；金融指数有小方向选择，地产指数弱势震荡，采掘指数、金属指数小方向选择不乐观，商业指数、电子指数、医药指数等的继续杀跌将带来较好低吸机会。美元指数震荡回落，贵金属小幅波动，基本金属上涨，农产品大多下跌，原油上涨。

     • 基本面分析：本周一至周三将召开中央经济工作会议，市场此前对货币政策的全面宽松充满预期，但周五的政治局会议为来年的政策定调为继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，政策的全面转向在短时间内看不到希望，由于外围形势的演变充满变数（实际上已不可能变好），此次经济工作会议对市场的利好效应将极为有限。临近年末，新股发行冲刺力度将加大，本周将陆续有新华保险和东吴证券上市和八家公司过会，其后如果除陕煤集团等大盘股外再出现新的大盘股发行，将给脆弱的市场人气带来沉重打击。外围方面，备受市场关注的欧盟首脑会议结束，欧洲财政协议在蹒跚中前行，由于欧元区成员国一致同意新的财政协议，英国的反对无妨欧洲财政纪律的提升；首脑会议的另一个成果是欧洲稳定机制（ESM）的提前生效，并在EFSF失效前两者同时运行。市场对欧盟首脑会议的初期反应相对积极，但由于欧洲各国对欧元区债券发行以及欧洲央行是否承担最终贷款人角色等方面的分歧巨大，欧洲现有措施难以有效扭转欧债局面，要警惕首脑会议的利好刺激效应迅速消失。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）