股市十年回顾：A股跑输全球市场

    十年概述

     十年后VS十年前：仅高60点

    巨灵数据显示，十年前，A股市场只有1073家上市公司；十年后，A股上市公司已超2300家 （包括暂停上市者）。2002年以前，创业板、中小板均未出现，A股市场还是沪深主板的天下；当时也没有沪深300等指数，投资者关注的只有上证综指和深证成指。十年前，人们或许还在抱怨A股投资标的太少，要么是大型国企，要么就是拿着指标上市的各地要死不活的老企业；2004年，中小板开闸，中小企业蜂拥上市，到2009年，创业板开板，名不见经传的中小上市公司越来越多。

    然而，遗憾的是，十年后的今天，投资者虽然见到越来越多的中小企业上市，但投资机会并未变好。

    2001年，一年间上市公司不超过63家，市场还可以慢慢消化，投资者也可以慢慢分析和选择；2011年，一年间上市公司或超250家，平均计算，几乎每个交易日都有一只新股上市，投资者应接不暇，市场资金也无力承受。

    十年间，对投资标的过少的担忧已转化成对IPO公司过多的担忧，就像中国石油上市后市场所调侃的那样：忽悠中石油，买入至今愁白头。

    十年过去，投资者只见A股体量和规模不断增大，但却不见自己荷包真正充实。

    2001年6月14日，沪指冲高至2245.43点见顶，在之前和随后的4年间这一高度都未被超越，因此成为一个标杆数值；2011年10月24日，沪指最低探至2307.15点，在随后的11月底和现在的12月，2300点一线始终岌岌可危，而这一点位只比十年前的那个高点高出54.57点。

    不过60余点的高差显然无法弥补通胀造成的损失。因此，保守来说，十年间A股指数（沪指）涨幅为零，A股收获的是一个负收益。

    指数对比

     A股不是经济晴雨表？

    股市是经济的晴雨表，这似乎是被众人所相信的至理名言。然而，这句名言至少对A股来说并非真理。

    记者统计显示，作为全球经济增长最强劲动力，过去十年里，中国经济增长远强于世界诸国，但是A股即便不算与经济背道而驰，至少也是拖了经济的后腿。

     A股跑输全球市场

    在A股市场，“菜鸟”都知道新股的总体活跃度应该比一般老股强，同样，在全球股市中，新兴市场理应比成熟市场更活跃，更易炒作和上涨。然而，A股市场却成为了全球股市中的一个另类。

    十年来，A股“涨幅零”，但全球其他股市大多都录得不同程度的上涨。

    在成熟市场，美国道琼斯工业指数2001年12月31日的点位为10021.60点，这一点位经历多年波动，但现在也有12196.40点的水平（2011年12月7日数据，下同），涨幅为21.70%。同样在美国，代表新兴产业的纳斯达克指数在2001年12月31日的点位为1950.40点。如今，这一点位落在了2649.21点，涨幅达35.8%。

    属于成熟市场的英国富时100指数在十年前点位 （指2001年12月31日数据，下同）为5217.40点。如今这一点位是5546.91点，涨幅6.3%；德国DAX指数十年前点位为5160.10点，目前点位为5994.73点，涨幅16.2%。

    相比成熟市场指数在十年里取得的涨幅，新兴市场的涨势更佳。

    2001年12月31日，印度指数收于3262.33点，2011年12月7日，印度指数点位为16877点，十年间涨幅高达417%；澳大利亚普通股指在十年前的点位是3360点，2011年12月7日该指数则收于4351.3点，涨幅29.5%。

    有意思的是，在中国其他股票市场，十年间同样录得上涨。

    比如中国台湾加权指数，2001年12月31日的点位为5551.24点，2011年12月7日的点位收于7033点，涨幅26.7%；中国香港恒生指数十年前点位为11397点，如今点位是19241点，涨幅为68.8%。

    以上数据可见，在过去十年里，A股涨幅不及同属新兴市场的印度等国家和地区，也比不上历史悠久的成熟市场。

    股市与经济增长背离

    假设承认 “股市是经济晴雨表”的说法，既然A股十年“涨幅零”远远跑输世界各大股指，那么这应该显示出中国经济发展水平落后于世界其他经济体，但事实显然相反，在2002年～2010年的9年里，美国的GDP年增长率从未超过4%，其中2009年更出现-2.63%，2010年也只录得2.85%的涨幅，而中国的GDP高增速已是举世公认，自2002年以来中国的GDP增速均未低于9%。其中2007年中国GDP增速高达14.2%，在2008年、2009年回落到9%以后，2010年又反弹至10.3%。显然，中国经济呈现高速增长的态势，远远强于欧美诸国。

    但遗憾的是，经济强却股市弱，如前所述，A股十年涨幅不仅落后于新兴市场，也落后于成熟市场，甚至竟然沦落到只能与经济周期向下的日本股市相比了。数据显示，沪指十年来还是比日经225指数要强一些，十年前，日经225指数点位为10542点，如今为8722点，降幅达17.3%。