何志成：A股市场为什么需要保？怎么保？

    相比身处欧债危机中的欧洲各国股市，A股市场的表现最令人担忧。以法国和德国股市为例，半年多来，虽然没有明显上涨，但也没有明显下跌，尤其是从9月欧债危机进入高危期以后，股市走势反而是稳定的。反观中国，都说全球经济最亮的一点在中国，但A股市场却经常出现在年度跌幅榜的前两位，最近半个月更是一路下探，比希腊、意大利股市还“熊”。

　　必须维护资本市场信心

　　现在很多学者的分析告诉市场：中国经济很好，9%的增速仍然是全球第一；目前的增速回落是主动减速，绝对不会出现硬着陆。而人民币兑美元汇率已经连续7天触及跌停，冷眼旁观深陷欧债危机中的欧元，十天来走的却是上涨K线，真让人看不懂。

　　表面上，欧洲主要国家、欧洲央行都在拼命地护盘——不断地买入欧元区高负债国家的债券，位于大西洋彼岸的美联储也联合全球五大央行共同救市——以欧元11月底的汇率作货币互换的基准价格，直到2013年2月底。而A股市场似乎是没人管的孩子，不仅没有人救，还要挤压泡沫。殊不知，股市是实体经济的晴雨表，是市场信心的温度计，股市彻底地走熊，投资者都不玩了，实体经济的投资率也会大幅度下降；资本市场的泡沫都挤掉了，经济也就硬着陆了——资本市场中有很多养老金和劳动者的血汗钱。这就是护盘与不护盘的区别。