12月08日：视点（中信建投证券赣州营业部）

急跌将带来短线交易机会

    • 市场结论：美元震荡，贵金属略涨，基本金属大多下跌，原油小幅下跌，外围影响中性偏空；A股短期走势在震荡后仍缺一个快速杀跌过程，可等待2300点以下的波段性交易机会。

    • 技术测市：两市成交额继续萎缩，股指缩量震荡，沪市成交额萎缩至300亿元量级，股指在2300区域震荡时量能已萎缩近极致，短线反弹只缺一个缩量杀跌过程。大形态上，股指能否有效站稳2327月线布林下轨位置，仍需经这个较大级别回落的确认，2300附近的支撑和998与1664连线形成的原始上升趋势线在这个回抽明确终结之后即将经受考验（本周在2287附近），一般来说，第一次考验上升趋势线将产生短线波段机会；周线四连阴后股指呈较典型缩量阴跌态势，但由于未创新低而没有背离性信号出现，仍将维持弱势震荡探低态势；日线失守5日均线后，形态和成交都折射出较为典型的弱势震荡探低信号，若有快速下跌创出新低，下档2290附近原始上升趋势线的支撑难以在第一次试探时被有效跌破，可等待日线新低后由于超小级别下跌走势终结后所引发的震荡性反弹。半小时级别走势测试其布林中轨的压力，但理论上并未破坏上升段的结构，半小时走势段仍属待定，由于股指尚未创出2319新低，震荡的级别极低（最多是5分钟级别），当前的回抽难以产生交易机会，只是导致下跌级别的扩展；由于股指走势选择了我们此前指出的第二种走势：回抽半小时布林中轨，若这个回抽走势不能突破2423高点，则会延伸出新的下跌段，确认跌破2500区域的有效性，这一区域将构成对股指以后反弹的强压制。指标方面，日线MACD绿柱略加长，黄白线继续探低。日线RSI略回升至38，可逐渐关注指标在30附近的较强支撑。半小时级别走势上升段并未确认终结，但一旦股指回抽力度不济而延伸出新的下跌段（几乎肯定），则2500区域会成为股指后续反弹的极强压力位置，半小时布林下轨当前在2290附近，此处将有较强支撑；5分钟走势仍是围绕新箱体2388-2419的震荡，2335附近对股指的短期震荡将形成一定压力，5分钟走势仍是此前指出的两种可能：一是继续在低位震荡将级别扩展以时间换空间，二是快速杀跌后在低位形成第二个箱体以完成这个小级别下跌过程，但如有杀跌出现，只会带来波段性交易机会。超短线1分钟走势由于昨日回抽已触及2334点，则有望在2340附近延伸出一个5分钟级别箱体，今日将有小级别的方向选择，同5分钟走势分析，可等待小级别走势的这个最后一跌。逆向思考方面，欧债危机已向欧洲政治格局演变转化，市场对此预期过于乐观，经济二次探底预期将再度强化；国内经济硬着陆风险加大，结构调整是唯一出路；基金仓位继续回落但未到极致程度。市场结构及扩张性方面，A股估值结构仍旧畸形；金融指数有小方向选择，地产指数继续探低，采掘指数、金属指数小回抽后续跌，商业指数、电子指数、医药指数等的继续杀跌将带来较好低吸机会。美元指数震荡，贵金属小幅震荡，基本金属大多下跌，农产品大多下跌，原油略跌。

    • 基本面分析：人民币汇率这几天的表现应予关注，即期汇率竟然连续6天触及 "跌停"，但其后都能收回跌幅。这折射出两个信息：一是境内机构和个人持汇意愿大升，对未来人民币走势预期较为悲观，二是由于当前央行外汇储备充足，有足够的能力进行短期熨平。但如果境内居民持汇成为趋势，央行的外汇储备将遇到一个快速消耗过程，资金流出将加大国内经济硬着陆风险。这个判断能否成立，可密切关注央行外汇占款数据的变化。按照惯例，中央经济工作会议应在12月举行，此前的政治局会议将有定调，今年由于外围形势变化莫测，对来年经济工作的方向性确定需要继续观察，经济工作会议将稍有延后，短期国内进入政策观望期，有利于A股的短期探底。外围方面，周四凌晨标准普尔评级服务将欧盟AAA评级列入负面观察名单。该机构表示，"基于我们对欧元区国家信用评估结果，我们届时将决定是否将欧盟评级调降一个等级。""由于欧元区的政治、金融与财政问题出现恶化，我们对欧元区主权国家的偿债能力，继而对欧盟的信用前景感到担忧。"标准普尔表示，欧元区国家2011年预算收入占欧盟收入的62%。预计标准普尔将在欧盟本周五峰会结束后完成对欧盟的评估。欧盟峰会在即，如此前历次会议一般，会前的不同声音折射出欧盟内部的较大分歧，德国官员率先表现出悲观，芬兰已透露其反对意向。由于欧盟财政协议（至少是欧元区财政协议）将导致各主权国家丧失财政主导权，大部分当前财政纪律严明、并未有出现债务危机的二线国家对财政联盟的认同度较低，首脑会议达成全面债务解决协议的可能性微乎其微。由于此前全球市场走势已提前透支了首脑会议利好预期，应警惕一旦预期落空而带来的压力。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）