在4万亿经济刺激计划的拉动下，中国经济率先从金融危机中走出，然而流动性过剩也吹大了资产泡沫，未来货币政策何时“收紧”成为市场焦点。昨日，记者从央行货币政策委员会2009年第四季度例会上获悉，2010年央行将继续实施适度宽松的货币政策，但同时要把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动。
为配合4万亿投资项目的金融需求，今年前11个月我国金融机构投放贷款已达9.21万亿元天量，同比多增5.06万亿元。且单月新增贷款量呈现“前高后低”的大幅波动，曾在3月创下全年最高单月1.87万亿元，在10月则最低探至2530亿元，如此大幅波动对资本市场以及经济稳定回升造成一定负面影响。
会议指出，世界经济正在缓慢复苏，但基础仍不稳固，国际金融危机的影响也依然存在，各国宏观经济政策面临新的挑战。我国经济形势总体向好，但经济回升的内在动力仍然不足，结构性矛盾仍很突出，转变经济发展方式更加迫切。
因此，未来要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况，着力提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点；把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动。
会议强调，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。继续落实“有保有控”的信贷政策，调整优化信贷结构，加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，有效缓解农业和小企业融资难的问题。严格控制对“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。
值得注意的是，央行行长周小川在22日谈到我国货币政策的“四大目标综合平衡”时，明确把“保持低通货膨胀”放在第一位，排在“促进经济增长”之前，且称“由于外部条件的复杂和公众理性预期难以充分实现，中国央行目前仍要用多种工具进行货币政策调控，比如存款准备金、利差等，且需要动态地考虑问题”。
这引来了市场对于明年可能上调存款准备金率或者加息预期的升温。
对此，交通银行首席经济学家连平昨日在接受记者采访时表示，这并不意味着将马上动用这两种货币政策工具，但总体来看，明年货币政策将有可能适度收紧。央行将根据存贷款情况、外汇占款情况、金融体系流动性状况进行公开市场操作，总体基调应逐步从宽松走向收紧，走向中性和稳健，不排除小幅上调存款准备金率的可能。
