11月28日：视点（中信建投证券赣州营业部）

小级别方向选择带来波段机会

    • 市场结论：美元大涨，贵金属下跌，基本金属小幅震荡，原油小幅回落，外围影响中性偏空；A股在2400点的争夺战临近小方向选择，关注沪指早盘在2370附近的争夺，若能站稳则有望带来波段机会。

    • 技术测市：两市成交额再度萎缩，股指缩量震荡回落，沪市成交额萎缩至400亿元量级，成交量的快速萎缩既抑制了股指的向上空间但也封杀了短期下跌的空间，有望出现小级别方向选择后带来的新波段机会。大形态上，股指能否有效站稳2300这个下轨位置，仍需经股指较大级别回落确认，在这个回落确认过程出现后，我们后面在大级别走势方面将主要关注2300附近支撑和998与1664连线形成的原始上升趋势线的支撑（本周在2160附近，在股指做出大级别的方向选择前，我们会一直强调这个大形态）；周线三连阴后跌破所有均线支撑，5周均线会成为后续回抽走势的重大压力位置，而对2450这一重要支撑区域的小级别回抽将成为仍然重仓者最好也可能是最后的减仓机会，这个回抽或将由一个半小时上升段完成；日线的5日线已连续三个交易日对股指的回抽构成压力，由于超小级别走势皆未有明确的方向选择，在2400点附近的争夺并未有最终定论，短期走势向上的牵引力主要来自2460点附近这个上方缺口的牵引，仍然维持周五对超短线走势的判断：在短期震荡受到半小时布林下轨支撑后，短期有向上震荡封闭缺口的能力，但这个向上过程很难有效突破2460区域的压力，并且要警惕回补缺口以后的下跌才是真正的创新低下跌，因此这个小级别的方向选择只具波段操作意义。半小时级别走势的下跌段延续，半小时布林下轨对股指构成一定支撑，如果早盘股指在2370附近有效站稳，则有望出现半小时布林通道收缩后的向上突破，但由于股指中期走势仍是围绕2508-2616这个箱体下沿震荡，应密切关注这个下跌段终结后的上升段能否触及2508，若不能触及，理论上其后的下跌才是真正脱离2500区域下跌的开始。指标方面，日线MACD绿柱加长，黄白线出现死叉，一般来说指标会在红柱缩短至绿柱将出现时有一个再度伸长的过程，其后的背离方才确认反弹的终结。日线RSI略回落至37.1，应出现指标本身颈线位的回抽。逆向思考方面，欧债危机开始向核心区和银行业蔓延，经济二次探底预期再度强化；国内经济结构调整是唯一出路；关注基金仓位的变化。市场结构及扩张性方面，A股估值结构仍旧畸形；金融指数有回升护盘，地产指数将再度下跌，采掘指数、金属指数有弱势震荡，商业指数、医药指数、电子指数有短期交易机会。美元指数再度大涨，贵金属下跌，基本金属小幅震荡，农产品大多下跌，原油略跌。

    • 基本面分析：11月25日凌晨，东吴证券突然公告启动招股，拟发行不超过5亿股A股，发行后总股本不超过20亿股，募集资金将主要运用于增加公司资本金，扩展相关业务。在新华保险排队等待发行时，东吴证券的突然插队意味着年末大盘股发行数量有望扩大为4家，虽然有传闻说陕煤集团和中交股份可能大幅度缩减既定的融资额，但大盘股的发行仍将考验市场脆弱的神经，在货币政策未能出现清晰变化的背景下，年末市场走势的强弱在很大程度上取决于大盘股尤其是陕煤集团和中交股份的融资力度。李克强25日在河北廊坊召开保障房建设现场座谈会时指出，要继续扎实推进保障性安居工程建设，把好质量安全关、公平分配关，更好地发挥保障房建设惠民生、稳房价、扩内需、促发展的多重作用；当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，进一步巩固成果。对房地产的调控高层的决心已多次体现，房地产行业的兼并整合即将开始。外围方面，25日，标普公司将比利时的长期主权信用评级由"AA+"下调至"AA"，评级展望为负面。惠誉公司继24日将葡萄牙评级下调至"垃圾级"后，25日下调了葡萄牙三家银行的信用评级，并警告称若葡萄牙主权评级被进一步下调，则这几家银行的评级也可能继续被下调。德国总理默克尔对欧盟所提议的欧元区债券表示了强硬的否决态度。她对德国议会表示，欧盟委员会在当前情况下推出欧元区共同债券的建议是“极度不合时宜的”，与此同时，欧洲央行绝对不能作为债务危机的最终贷款人角色。但德法两国领导人在周五构造出新计划，计划采取包括快速达成新稳定条约在内的更强有力方法，抗击欧债危机，签署稳定条约的国家，将需遵守规定了严格赤字准则和国家预算控制权的条约。欧元区领导人仍然对解决欧洲债务问题的紧迫性置若罔闻，但这从侧面反映了一个信息：德法也许在为老欧元的善终做准备。

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