11月24日：视点（中信建投证券赣州营业部）

或迎较好波段机会

    • 市场结论：美元暴涨，贵金属下跌，基本金属大跌，原油大幅下跌，外围影响极空；A股今日若出现跳空缺口下跌，将有望再度出现特立独行走势，可逢低参与波段。

    • 技术测市：两市成交额基本持平，股指缩量弱势震荡，沪市成交额维持在500亿元量级，成交量的急剧萎缩虽意味着反弹行情将近尾声，但可能酝酿超短线波段机会。大形态上，月线布林通道下轨的支撑和998与1664连线所形成的原始上升支撑线在后续会成为焦点，股指能否有效站稳2300这个下轨位置，需经股指当前这个较大级别回落确认，在这个回落确认过程如期出现后，我们后面将主要关注2300附近支撑和那个原始上升趋势线的支撑（本周在2156附近，在股指做出大级别的方向选择前，我们会一直强调这个大形态）；周线重新跌破所有均线支撑，2450区域这一重要支撑位置被跌破，针对此区域的震荡或者说小级别的回抽成为仍然重仓者最好也可能是最后的减仓机会，这个回抽或将在今日出现；日线的5日线对昨日股指回抽构成压力，但若今日出现跳空缺口且开盘不封闭缺口就下滑，则可关注2350-2370区域的强支撑，可控制仓位逢低参与这个小级别的回抽波段，否则宜继续等待；半小时级别走势的下跌段延续，半小时布林中轨对股指构成压力，但其下轨在快速上移，布林张口收缩后有望对股指构成支撑。由于股指中期走势仍是围绕2508-2616这个箱体下沿震荡，应密切关注这个下跌段终结后的上升段能否触及2508，若不能触及，理论上其后的下跌才是真正脱离2500区域下跌的开始。指标方面，日线MACD绿柱出现，黄白线出现死叉，一般来说指标会在红柱缩短至绿柱将出现时有一个再度伸长的过程，其后的背离方才确认反弹的终结。日线RSI略回落至39，应有指标本身颈线位的回抽。逆向思考方面，欧债危机几乎肯定将导致银行业危机，经济二次探底预期再度强化；国内经济结构调整是唯一出路；基金仓位变化成为永恒的反向指标。市场结构及扩张性方面，A股估值结构仍旧畸形；金融指数关注下跌力度，地产指数将有小方向选择，采掘指数、金属指数续跌，商业指数、医药指数止跌，电子指数探低后有回升。美元指数暴涨，贵金属下跌，基本金属大跌，农产品下跌，原油大幅回落。

    • 基本面分析：据多家媒体报道，对于"浙江部分农信系统银行存款准备金率下调"的消息，昨日，央行杭州中心支行对此表示，从今年11月25日起，浙江省6家农村合作银行将恢复执行16%的正常存款准备金率水平，但这一举措不能理解为下调其存款准备金率。另新华社昨日发表文章称，此次相关机构获准定向下调存准率具有一定的特殊性，尚不具政策全面转向的标志意义。文章表示，在"稳健"总基调不变的情况下，结构性微调和局部宽松将成为今后一段时间的政策着力点，央行日前已给出了方向：日前发布的《三季度货币政策执行报告》明确提出，下阶段继续实施稳健的货币政策，同时将更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，把握好政策的力度和节奏，适时适度进行预调微调。对货币政策的转向或者说全面放松，我们已进行过反复的驳斥，今日只提醒投资者关注两个现象：1、央行反复强调物价回落的基础不稳固，通胀一直是心头之痛，因而对微调预调执行力度灰常有限；2、A股历史上，从来没有过在经济下滑明确时由于货币刺激而走好的。汇丰中国昨日(11月23日)发布的11月制造业PMI初值为48.0，不仅远低于上月终值51.0，且再次跌至荣枯线下方。数据发布方汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，11月制造业PMI初值下滑反映出未来月份中，工业生产增长很可能将进一步放缓至11%~12%。尽管新增出口订单仍具弹性，但内需冷却，且外需开始趋弱，这也是我们所指的内外交困之意。外围方面，欧债危机继续向欧元区核心国家蔓延，法国受到攻击后，德国昨日标售60亿元债券未能成功，仅售出36亿余元。欧洲问题已日益陷入死局，鉴于欧元区机制存在的重大缺陷，如果不对债务国家的财政支出全力进行限制，这个星球上没有哪个经济体敢大胆掏钱进行救助；而如果要对债务国财政支出进行限制，则需要修改欧盟的有关机制，谈判将是一件费时费力的事情，而且，等谈判成功可能债务国已死。德国总理默克尔23日在联邦议会就本国2012年财政预算案发言时强调，德国拒绝将欧元区共同债券作为克服欧洲债务危机的手段，同时批评欧盟委员会在欧元区推出欧元债券的设想。希腊危机也许只是希腊人民带给全球市场的欧债开胃菜，意大利、法国大餐劲道更足。

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