牛刀：中国为什么替欧债干着急？

    欧元突然降息

　　2011年11月3日，欧洲央行突然宣布降息，市场掀起轩然大波。很多评论说，欧洲即将陷入通缩。那么，我们来看看看欧洲央行加息的意义。让我们先来看看欧洲央行近三年的利率政策是如何变化的。

　　2009年05月07日 ，降息0.25至1.00。这一次可视为次大危机后，欧洲刺激经济的一个大的举措，其目的是为了进一步刺激消费。

　　2011年04月07 日，加息0.25至1.25。这一次是原油价格突破100美元后，欧洲本土显现通胀苗头。

　　2011年07月07日， 加息0.25至1.5。这一次确认了通胀的发生，欧洲CPI突破3%。

　　2011年11月03 日，降息0.25至1.25。这一次是债务危机的救助之道。

　　本次欧元降息的当天刺激黄金价格上涨，短期资金从中国出逃，流向欧元。以往都是逢7出台货币政策，而在2011年11月，改在3日出台货币政策，不难看出，欧洲央行的仓促。导致的结果是，我们看见一个很奇怪的现象，全球美元没有流向欧元区，只有中国的美元流向欧元区。这就促使我要们要思考一下欧元区的债务问题，以及对中国通胀的影响。

　　欧元区突然降息，表明欧洲已经陷入严重的通缩。通缩是由于债务问题导致，债务问题影响了欧元区经济的增长，而这种通缩，要直接影响中国的通胀。

　　这里面的内在逻辑是：欧元区一通缩，中国输入型通胀就不可遏制，仅仅只次于美国本土通缩对中国的影响。