叶檀：呼吁中国放货币与重振楼市 拉加德居心不良

    11月9日，拉加德首次以IMF新任总裁身份访问中国。

　　在次日的新闻发布会上，除了提及欧债危机外，拉加德对中国货币政策透露出一个信息两大提议：一是中方有意保持人民币在未来数月或数年内继续上升，二是中国通胀下滑、信贷质量好转，有放宽货币政策的空间，同时扩大内需要重振房地产业，“中国正处于经济发展的上升通道中，拉动内需是非常重要的一步，因此中国需要调整经济增长模式，其中包括重振房地产业”。

　　不劳拉加德奉送金言，中国一直在实行放松货币和以房地产、汽车消费拉动内需之路。但现在，这条路已经走到尽头，一条道走到黑迎来的就是恶性通胀与房地产泡沫崩溃。

　　任何一国政府都乐于使用宽松的货币政策刺激经济。过去十年，中国广义货币M2增长率大大超过GDP的增长率，年均增长率超过18%，截至2010年年中，中国M2规模约是十年前的5.5倍，目前M2与GDP之比位列全球第一。如果未来十年M2年均增长17%，未来十年中国的M2总规模将达到340万亿元；如果增长率为较为保守的15%，也将达到282万亿元，这是十分可怕的数据。

　　过去十年，我国年均CPI涨幅水平为1.8%，似乎货币超发不会带来通胀，中国的货币有理由继续宽松下去。但这只是表象，此前十年房地产等投资市场大扩容沉淀了部分货币，大规模投资使用了部分货币。由此带来的后果是，中国房地产泡沫岌岌可危，房地产市值与GDP之比为全球第一，中国的基础投资在高速公路、铁路、重化工等方面过于激进，投资无法带来相应的产出，更无法带来民生的普遍富裕，造成部分地方政府负债率过高，不得不走上更加激进的资产证券化之路。

　　拉加德开出的刺激经济药方都是胡庸医的虎狼药。

　　中国的货币发行已经够多，中国的房地产价格已经高处不胜寒，目前房价只是略有松动。中国10月份的CPI涨幅虽然低于9月，但依然在警戒线之上，处于5.5%的高位。并且，全球货币略有宽松，导致大宗商品价格又开始抬头，美国原油期货价格回到每桶95美元以上的高位，预计农产品价格在低位反弹，未来通胀压力将十分巨大。