深交所：去年1246家上市公司分红近5000亿元

    来自深交所金融创新实验室的一份报告称，中国股市在分红公司占比和分红比率方面与境外市场差距不大，但股息率指标大大低于境外市场水平。

　　不过，报告指出，有两个问题值得关注：第一，结构性问题，即占股利总额多数的蓝筹公司分红水平与境外市场水平差距不大，但是非蓝筹公司分红指标中的股息率指标偏低；第二，股息率偏低，高股息率的公司偏少。股息率偏低的核心原因在于部分公司股票估值偏高，导致这些股票的股息率偏低。

　　报告同时就中国股市分红特征及原因进行了分析。

　　一是近年来中国股市分红情况显著改善。

　　近年来，随着证监会要求上市公司分红的政策陆续出台，上市公司现金分红的稳定性、回报率、分红意愿都有长足进步。

　　分红公司占比和股息率逐渐提高。2001年以来，分红公司占比由原来30%左右提高到2010年的60%以上，近年来基本稳定在一半左右。2001年以来整体股息率逐渐增加，2006、2007年中国上市公司平均股息收益率已突破1%，2008、2009和2010年度分别达到了0.93%、0.46%和0.55%。2010年沪深300(2763.746,19.45,0.71%)指数成份股的平均股息率为1.06%，全部公司平均股息率为0.55%，显著高于2000年之前的股息率水平。2010年度我国1246家上市公司派发了现金股利，占上市公司总数的61%，上市公司分红近5000亿元，占当年上市公司净利润的28%。

　　中小板和创业板分红情况也在不断改进。2010年中小企业板分红比率、股息率和分红公司占比分别为31%、0.63%和78%，股息率和分红公司占比低于上证50水平，但中小企业板公司的分红比率高于上证50水平。2010年创业板分红比率、股息率和分红公司占比分别为39%、0.59%和86%，比2009年的数据35%、0.50%和94%总体有较大提高。

　　二是股息率偏低，市场股息率结构不合理，高股息率的公司偏少。

　　与国外成熟证券市场的分红情况相比，我国上市公司股息率还处于偏低水平。从历年分红回报看，2001年至2010年的10年间，流通股股东获得股息率平均为0.907%，总体水平低于境外市场水平。

　　中国股市高股息率的公司偏少，股息率结构不合理。中国股市股息收益率超过2%的公司占比大大低于境外市场水平。中国股市股息率超过2%的公司只占4.6%，蓝筹股为主的沪深300的股息率超过2%的公司只占14%，大幅低于美国等发达国家市场，也低于发展中国家市场水平。

　　市场股息率结构不合理，导致投资者挑选具有稳定回报的高股息率公司选择面窄、选股难度相对较大，也影响了市场形成重视股息回报的良好股市文化。