加息？短期无望。新增信贷扑向地产、汽车，这能不能做大息差收入？一个问号！大家都在盯。
“为什么大国企、房地产得到贷款，而中小企业没有？同样的问题我已经听了6年，还要听多少年？”马云9月14日在APEC中小企业峰会激昂地替其“衣食父母”批判银行嫌贫爱富。他还号召中小企业家“完全可以像阿里巴巴一样‘不理银行’”。
银行不这么看。一银行业者称：“国企和房地产的产品需求有保障，又有土地、上市公司股权作抵押。马云你有，中小企业没有，银行只看订单放贷。目前中长期订单减少幅度很大，因此只能做短期票据融资。”
这番话从浙江省商务厅外贸处郭心亮处长得到了验证。“出口复苏形势不容乐观。”郭说。
目前，浙江大概有10万家出口企业，民企占到54%，外资大概34%，国企只占12%。今年1-8月，浙江出口同比降幅19.3%，低于全国平均2.5个百分点。虽然预计9-12月出口会逐渐恢复，但程度依然有限，郭预计全年同比下滑15%。
他表示：“金融危机对外国消费观念的影响，是一种传导的趋势，美国消费模式变化-欧盟变化-世界变化。我们企业的经营模式也将发生重大转变。”
从浙江企业的在手订单来看，63.6%企业同比下滑，18.5%企业持平，只有17.8%企业增加了订单需求量。
“当我在江浙地区看到冷冷清清的街道时，第一反应就是‘查账’。贷款收益暂不说，先要看看之前的贷款是否按时归还，好心中有数，作下一步安排。”前述银行人士说，“不管企业如何使用票据融资贷款，只要能按时还款还息就可以了。” 房贷、车贷—银行调结构工具
时隔５年，招商银行再次在深圳重启车贷业务。该行希望在“金九银十”销售旺季向贷款客户提供“利率和担保费双九折”的优惠，以获取更多收益。目前，在新的车贷业务试推广期就做了3000多万元的规模。
往年，中国银行深圳分行一年才能做到1.5亿元的汽车消费贷款，现在一个月就可完成。
本刊获悉，目前深圳销售的30多万辆新车中，已有近20%是通过贷款融资销售，这一比例还在稳步提升中。估计深圳车贷市场年均有近60亿元空间给银行分享。
“车贷利率相对灵活，合同利率一年一定，即使上调也不会给单一客户带来过大的偿付压力。因此我们只有做大份额，来获取利润。”一位招行员工说。
车贷市场，实是小打小闹。地产商才是银行提高利差获取收益的最爱—因为有需求的保证，再加上授信企业大多有土地和股权作为抵押品。
今年以来，多家银行向房企授信额度呈逐渐放大之势。3月份短短的一个月里，有7家房企分别获得了各大银行超过了850亿元授信。不完全统计，现已有13家大型房企获得授信额度近3000亿元。
贷款结构日益中长期化，令银行未来的资产质量与在建项目落成后的效益、销售情况的关联越来越密切。如果未来需求没有如预期大幅上升，重新形成大量待消化的库存，则银行信贷成本可能重新上升。
“我们给大地产商授信，最主要原因是房屋开始销售就可以回收贷款了。”一位北京的银行员工说。
“利率管制时，银行信贷渠道的畅通至关重要。也就是说，授信的地产项目在销售时必须用我们银行的房贷产品。我们在加大授信的同时，也将加大信贷投放的力度，尽量不让上述风险出现。”他说。
7、8两月的金融数据显示，贴现贷款置换为中长期贷款的进展较快，新增贷款中居民户贷款的比重显著增加。
将中长期贷款投放平稳、非金融部门短期贷款增加的情况与固定资产投资的细项数据结合来看，8月中央投资大幅下滑，当月增速仅9.3%，而房地产投资强劲增长，当月增速高达34.3%。
资产结构调整，说易行难。贷款风险、业绩考核压力、资产盈利水平的波动，而且新业务的开展必将加大费用成本的支出。“所以现成能做的(大企业、地产商的信贷和房贷)，我们就先抓紧做了，你不做，有的是银行抢着做呢！”在江浙调研的银行人士说。
“我们认为大幅提高净息差等变化将成为下半年市场共同关注的问题。”一位银行分析师说。 房、车贷助息差上升
不久前银监会下发关于银行补充资本金的新规定。更严格的资本充足率要求，必然导致银行向资本集约方向发展。这样零售贷款(住房按揭贷款)、中小企业贷款就成为银行必须做的—但在出口订单数据没有明确好转的时候，房贷、车贷成为银行唯一愿意、可做的事情。
在银行零售贷款中，住房贷款的风险权重较低，在资本约束条件下仍可稳步推进；其它消费信贷的收益率较高，并伴随着手续费收入。这种结构调整可使银行营业收入进一步增长，也可以达到所谓调结构的效果。
这样，收费业务收入和零售客户(住房按揭贷款)比重高，抵质押率高的银行，加权风险资产回报率相对就高。在新资本协议下，预期违约率低的贷款，也较为节约资本。
2009年中报显示，净息差迅速下降使多数上市银行在贷款规模扩大时，依旧没有实现“以量补价”。只有深发展、宁波、南京银行等资产较小和中小企业存量资产较多的银行，实现微弱“以量补价”。
在流动性仍持续充裕的环境下，银行利率下浮贷款比重大幅下降、利率上浮贷款比重大幅上升的情形出现的可能性较小。银行的议价能力，根本无从谈起。
在接受中国银行业协会与普华永道联合调查时，一位城商行董事长表示：“面对本轮危机，中小银行只能利用中小企业利润来弥补息差的不足，而大银行通过下调利率抢占市场，造成了恶性竞争。”
在目前仍然依靠利差为获取利润主要方式的中国银行业，这对于中小商业银行来说，是致命的压力。
在微观经济主体活力逐步增加的情况下，存款逐步活期化；货币市场利率逐步企稳回升，银行除了贷款以外的生息资产盈利能力回升；贷款结构中票据贴现到期后会逐步部分的被中长期贷款取代。这些使上市银行的净息差在第三季度开始逐步寻底和企稳回升。
在信贷竞争日趋激烈和金融逐步脱媒下，银行议价能力逐步下降。同时在有效贷款需求和资本充足率瓶颈的制约下，中长期贷款取代票据贴现并不容易。
银行是双周期行业，受经济周期和利率周期的影响，银行的收入结构中80%以上是利差收入，在风控没有问题的情况下，业绩主要与利差和资产增量有关。更重要的是利差，中国银行业的负债结构基本是利率敏感型，所以央行加息时银行股业绩会大涨，降息则相反。
因此，银行股投资的黄金时期应该是进入加息周期之后，银行相对于其他周期行业是长周期，有滞后表现。进入加息周期以后盈利能力的实际提高和经济的实际好转(我们假定央行会在确定经济已经实际好转才会进入加息周期)会推动银行估值水平的实际和持续上升。
上半年银行放了7.37万亿元贷款，明年增长更多不现实，如果利差不变，明年业绩比较一般。如果不出现大的坏账，2010年能够稳定增长，直到出现通胀，央行开始加息，银行的好日子来临，股东获得超额回报。除非那时已实现“利率市场化”。
中国社科院财政与贸易经济研究所高培勇保守预期：这一次积极财政政策的实施区间至少要跨越三年。
在这之前，为了自保，银行也只能加大房、车贷款的投放，以维持贷款利润率。
那么，中小企业何时可获更多银行信贷？参与调研的银行和政府官员判断一致—要看10、11月份的广交会等。因为今年的出口从之前的订单看，基本已经明确。明年依然不清楚，几个外贸会议对于判断明年的出口恢复情况十分重要。
