09月16日：视点（中信建投证券赣州营业部）

2475附近成超短线关键

    • 市场结论：美元高位大幅回落，贵金属大跌，基本金属回升，原油震荡，外围影响偏多；A股超短线2475附近的支撑成为关键，如跌破，可在跌破2437后逐步低吸超跌股。

    • 技术测市：两市日成交额基本持平，股指缩量冲高回落，沪市成交额维持500亿元量级；大盘成交金额不能真正的快速萎缩至极致，会严重制约反弹的力度。从形态上看，有几点需要警惕：1、5、10日线仍维持空头态势，股指能否站稳并扭转均线系统死叉是超短线方向选择的关键；2、K线形态连续收出上吊线和倒锤子线，空头意味浓厚；3、跌破小三角形后仍未达最低调整幅度。超短期的方向选择将在今日前市做出，应密切关注。但放到较长周期看，市场两个不同级别的反弹机会亦很明晰：始于2400区域的日线反弹和始于2300区域的周线反弹；这意味着，超短线如果选择向下，这种探低只是给予至少是日线级别反弹的低吸机会，除非波段操作，已不必杀跌，可耐心等待小级别探底成功。日线和周线级别较大反弹的技术基础来自于这几方面：1、跌破2438点而高于2319点将出现日线下跌段终结信号，跌破2319周线将出现下跌终结信号；2、月线布林下轨的支撑容易导致震荡，这是日线甚至周线反弹行情的基础；3、周线下周对应始自2826下跌的第13周，这种高点对应的低点周期值得期待。由这几个技术信号所支撑的反弹是下一个确定的操作机会，现在的工作仍是等待操作级别的明确。沪指日线的上吊线和倒垂线结合形态意味短期仍有调整，半小时再度考验其布林中轨，中轨（2475附近）的支撑作用是今日走势的焦点。指标方面，日线MACD绿柱走平，黄白线缓慢下探。日线RSI略回落至37，参考意义不强。逆向思考方面，欧债危机稍有缓解但难解根本，经济放缓是否向再次衰退演变是关键；国内政策仍难以放松；国内机构已开始选择最后一搏。市场结构及扩张性方面，结构性估值压力仍大；金融指数调整压力加大，股指短期涨跌由其控制，地产指数弱势震荡，采掘指数、金属指数回落压力大，商业指数、医药指数、电子指数等待短期方向选择。美元高位震荡后大跌，贵金属大跌，基本金属回升，农产品大跌，原油震荡。

    • 基本面分析：央行昨日公开市场发行了20亿元3月期央票，发行利率继续持平；当日还进行了100亿元91天期正回购操作。至此，央行本周在公开市场中回笼资金1320亿元，而本周公开市场到期量为1390亿元，本周实现净投放70亿元。净投放资金较上周剧减，但这已经是央行连续第九周净投放，累计释放流动性3510亿元。央行连续的净投放行为有效缓解了短期资金紧张状况，在实行准备金新政后，银行间市场各档期资金拆借价格未有显著波动；但昨日超短期资金价格开始小幅异动，可关注。银监会某官员表示，在各家银行的拨备覆盖率不断增加，同时面临房地产及融资平台不确定性的情况下，不良贷款还可能有反弹。银监会在积极研究怎样开展有条件的、有限制的、有前提的资产证券化，并和央行共同向国务院汇报，以减少银行的资本充足压力、流动性压力。由于没有具体方法，所谓的资产证券化对银行本身和市场的影响暂不能判定。但经过十几年的市场化改革后，国内大大小小的银行同十几年前一样，不会干的还是不会干，学会的只有名目繁多的各种收费和愈发加大的由央行和银监会两个干爹保护的垄断型利差。外围方面，欧洲债务危机稍有缓解，虽然德法希三国领导人电话会议被认定为救助行为只是口头而非行动救市，但信誓旦旦的承诺仍给了惊慌后的市场以安慰。欧洲央行发出的一份声明称，"欧洲央行已决定，与美联储，英国央行，日本央行，瑞士央行携手，采取三次提供美元流动性的操作，期限约三个月，涵盖今年年底。欧洲央行的操作将采用固定利率，全额分配为基础的方式，定于10月12日，11月9日和12月7日进行。"由于欧洲主权债务危机导致银行间的不信任感上升，近期欧元区银行业在寻找美元融资方面再度吃紧，五大央行的联手行动有利于缓解短期的恐慌情绪。但欧债问题并未过去，本月欧元区剩下的其他十四国议会将陆续审议欧洲稳定基金协议，只要有一个国家没通过就将炸毁金融市场。现在欧债问题主要集中在两个焦点上：1、彻底的救助意味着好人给坏人买单，会激发道德风险，民众不同意；2、如果不彻底救助，局部救助无济于事，欧元区动荡将导致全球金融业的剧烈地震，后果无人能设想。民众的选票和金融家、政客的贪婪进入了再一次博弈。

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