叶檀：全球资金在剧烈震荡中“刀口舔血”

    不必担心资金流出中国，不必担心中国香港市场人民币汇率大幅下挫，更不必担心A股与H股之间差价扩大。这是震荡市场中的短期现象。

　　股市不可靠，债券市场除美国之外不可靠，黄金白银不能避险，全球资金找寻到另一个天堂——ETF（交易所交易基金）。瑞银因为ETF杠杆交易亏损23亿美元，没有让投资者放弃ETF是安全投资的迷梦。

　　美国资金放弃了新兴市场刺激经济的幻想，离开新兴市场。

　　根据新兴市场投资基金研究公司（EPFR）发布的数据，截至9月21日，全球股票、债券以及货币市场投资基金共流失165亿美元资金。9月第三周，全球股票投资基金净流失44.6亿美元，新兴市场股票基金净流失14亿美元，为连续第八周录得资金净流失，累计净流失180亿美元。债券基金遭遇10.4亿美元资金赎回，这是该类基金自今年2月初以来表现最差的一周；有110亿美元资金从货币市场资金中流出。与此同时，欧洲新兴市场股票基金也连续第20周遭遇资金赎回，虽然“失血”量未突破24亿美元关口，不及2008年的83亿美元。

　　欧美投资者原本将新兴市场当作中流砥柱，如意算盘是，巴西等国家加息，债券收益率高，而中国等国家刺激经济汇率上升将引发股市上扬。