马光远：中国企业赚钱的逻辑

    从斯密的《国富论》伊始，经济学的核心命题是研究国民财富的性质和原因的研究，亦即探寻国家繁荣的本源问题。国家的繁荣，离不开企业。2011年，中国进入《财富》500强的名单达到了61家，奠定了中国财富和繁荣的基础，但如果探究这些企业的赚钱的逻辑：即靠赚钱，以及赚的什么钱，却是一个对转型中国而言极具现实意义的话题。有三件事都与中国企业赚钱的逻辑有关：

　　第一件事是最新的中国企业500强排名。2011年9月3日-4日，中国大企业峰会在成都召开，2011中国企业500强出炉。在我看来，这个名单让我最关注是是：500强利润最高的10家企业，全部由国有金融部门和垄断性国企占据，分别是工商银行、建设银行、中国银行、中石油、农业银行、中海油、中移动、中石化、交通银行和中信集团，这10家企业的利润之和达到8668.43亿元，占去了500强利润总额的四成。而上榜的184家民企的利润总额都不及10家利润最高国企总额的一半。中国500强前十名靠什么赚钱？无论是金融，还是石油、电信，无疑都是垄断企业，这和2011美国企业500强利润排行前10位不少属于技术密集，如制药、计算机与办公设备、计算机软件行业等形成了鲜明的对比。根据这个事例，我们姑且冒着被人质疑的风险认为，中国企业的利润，相当一部分来自“垄断”。

　　第二件事是2011年上半年中国上市公司的中报。两市共2244家上市公司上半年合计赚得净利9969.12亿元，其中近九成公司实现盈利，96家盈利超过10亿元，为2011年的上市公司中期考核交上一份不错的成绩单。然而，如果再深入分析一下，发现很多上市公司靓丽业绩的背后，却是值得玩味的“利润逻辑”。根据业绩和公告显示，上半年，很多上市公司热衷于银行理财和委托贷款，而这些与公司主业无关的行为却为上市公司的漂亮中报贡献不菲。