张化桥：小额贷款公司想关门大吉？

    最近，我听到风声，有小额贷款公司想关门大吉。另外，还有几个小额贷款公司的主要发起人退意已定。为什么？根本的原因在于过分的监管，社会的歧视以及过低的回报率。

　　他们有一大堆牢骚。首先，政府对负债率的限制太过分。银行的资本充足率为8%到10%，也就是说，银行的杠杆率大约是十倍或者十几倍，一般的信用社就更高了。而小额贷款公司的杠杆率只有0.5倍，他们必须主要依靠股本金。所以，现在全国小贷行业的净资产回报率不到10%，远不如银行和信用社，虽然小贷公司的高管和员工更加辛苦。

　　有些小贷公司的老板说，鉴于现状很难改变，还不如把公司关掉，自己用个人的名义发放高利贷。民间借贷不仅合法，而且还不用缴税，也不受监管，自由自在。

　　由于我们的愚昧，中国政府开放小贷行业的时间比亚非拉贫穷国家晚了几十年。2008年，政府开放小贷行业，大大挤压了高利贷的生存空间，帮助了大量弱势群体，解决了许多个人和企业的资金急需。但是，现在民间利率还是比银行基准利率高出7到8倍。这个事实充分说明三个问题。一是我们的小贷公司还太少，或者资金实力太弱。二是我们的银行还不肯屈尊降格为中小企业服务。至少可以说，他们还做的太不够。三是我们银行的基准利率太偏离市场供求关系，偏离通胀率所决定的合理利率。

　　2008年，政府开放小贷行业是一个进步。但是，现在的政策限制让很多热情洋溢的从业者失望。有些人后悔当初费了那么大的力气去申请牌照，捆住了自己的手。

　　现在，小贷公司不仅在政治上和社会上收到巨大的歧视，也在业务上收到歧视。它们甚至连普通的工商企业还不如。普通的工商企业并没有负债率的上限，只要有人愿意贷款给它们就行。小贷公司既不允许从银行获得相当于0.5倍注册资本以上的贷款，也不允许从股东或者其他来源获得贷款，当然更不允许接受委托贷款。很多人说"那是为了防止系统性风险"，这话听起来很酷，但是实际上缺乏常识。小贷行业不吸收存款，何来的系统性风险？这些人拍拍脑袋，想当然地说小贷公司有这个那个问题，但是有多少人说这话之前做过踏踏实实的调研？多少人是因为偏见在作怪？

　　有些政府官员十分荒唐地认为，银行贷款给小贷公司风险很大，而发放千亿万亿给地方融资平台，给低效率和摧毁经济价值的国有企业反而没有风险。这不仅违背常识，也是对中国纳税人的侮辱！

　　国务院一号文件和36条政策强调要办好民间金融组织，要大力支持三农和中小企业，但是，我们政府的有些部门和官员阳奉阴违，对中小企业的融资百般刁难，借口诸多。小贷行业现在雇佣6万多人，直接创造就业。同时，它们支持大量被银行遗忘的角落，间接地创造了大量的就业，也为社会的公平做了贡献。

　　现在政府对小贷行业的限制很多，包括单一股东的股权比例上限。最大股东只允许持有小贷公司的20%或者30%的股份，但是他们的责任很大，而另外的股东搭了便车。如果他们把生意做好了，那是应该的，没人感谢他们；而犯了错误却会受到监管者和其他股东的责难。几年下来，这种状况还没有改变，让很多发起人股东失去了积极性。

　　有些大股东为了避开"单一股东的持股不能超过20%或者30%"的限制，就委托他人代为持股。但是，他们提心吊胆，毕竟这是有风险的，而且他们也有犯规者的自责。我们为什么要制定没有道理的政策，逼良为娼呢？假设我们制定一个"男人上午不准呼吸"的政策，有多少男人会严格执行呢？

　　类似的离奇的规定还有很多。比如，一家小贷公司只能从两家银行贷款。为什么是两家，而不是三家或者八家？普通工商企业受到同样的监管吗？