两巨头345亿元IPO过会 A股将重现“中石油行情”？

    《每日经济新闻》记者获悉，今年A股市场第一大IPO项目——中国水利水电建设股份有限公司（以下简称中国水电）已获证监会的上市批文，正式公告将在近日披露，内定发布招股说明书的时间为周日晚，计划于9月19日拉开路演大幕。

　　早在7月25日，证监会就发布公告，中国水电拟在上海证券交易所发行不超过35亿股股份，计划募资173亿元。

　　无独有偶，另一家即将IPO的“巨无霸”陕西煤业股份有限公司（以下简称陕煤股份）也已于8月29日成功过会，计划募资金额高达172亿元。

　　这两家过会时间仅相差一个月左右的IPO历史大单，计划募资总额高达345亿元，一旦出现超募情形，融资规模就很可能超过400亿元，这令当前风声鹤唳、草木皆兵的A股市场雪上加霜。

　　事实上，无论是2007年11月初计划募资377亿元的中国石油，还是2009年7月底计划募资405亿元的中国建筑，这些IPO历史大单都对当时沪、深两市的走势产生了深远影响。中国石油完成IPO之后，恰好成为上证指数2007年的历史顶部，中国建筑也凑巧成为上证指数2009年反弹行情结束的标志性事件。

　　利空缠身 沪指10个月跌20%

　　2010年以来，由于通胀“高烧不退”，加之各地楼市调控政策愈趋严厉，加息和提高存款准备金率等持续性紧缩政策总是如影随形地祭出。经过去年初以来连续10次的上调以后，目前大型金融机构存款准备金率已经高达20.5%，人民币存款基准利率也在连续5次加息后升至3.5%，由此，A股市场紧缩政策的积累效应也正逐渐显现出来。

　　与此同时，备受关注的新股发行和上市公司再融资等 “抽血”动作，也是市场难以承受之重。

　　据统计，2010年、2011年，两市共首发347家、226家，分别募集资金4911.331亿元、2118.022亿元；同时，还分别有170家、128家上市公司增发募资3771.756亿元、3333.388亿元。整体来看，去年以来沪、深两市首发和增发两项合计募资总额高达14134.497亿元。

　　除此之外，今年8月至今，草木皆兵的A股市场还遭遇欧美债务危机的持续发酵升级，外围市场的泥沙俱下，成为悬在投资者心头的一把利刃。

　　在“四面楚歌”的大背景下，上证指数从去年11月中旬创出3186点反弹新高后节节败退，最低见到2437点，调整时间长达10个月，累计调整幅度超过20%。如今的沪指仍徘徊于2500点之下，面临即将来袭的345亿元巨额IPO大单，前期低点的2437点能否成为中期底部，无疑已是市场关注的焦点。

　　巨型IPO压境A股将迎大考

　　知情人士透露，中国水电整体上市首发申请7月29日上会，获得了发审委“无条件通过”。目前，其IPO已有了明确时间表，如不出意外，将于9月中旬挂牌。

　　招股书显示，中国水电成立于2009年底，由水电集团联合中水顾问发起设立，目前两者分别持有其99%和1%的股权。公司当前股本为66亿股，本次IPO计划再发行35亿股。发行完成后，预计水电集团、中水顾问、全国社会保险基金理事会和公众投资者将分别持有其61.26%、0.62%、3.47%和34.65%的股份。

　　水电集团是我国综合性建设集团之一，其主营业务集中于中国水电，包括工程承包、电力投资与运营、设备制造与租赁及房地产开发。在电网主辅分离改革重组中，水电集团与葛洲坝集团是仅有的两家被认可从事电力辅业的央企。

　　有接近监管层的知情人士向记者透露，中国水电发行批文下发时间为9月8日，只是中国水电及有关方面并未公告，正式公告将在近日披露，内定发布招股说明书的时间点在周日晚，计划于9月19日拉开路演大幕。

　　业内不少观点认为，堪称2011年A股市场IPO第一大单的中国水电近200亿元的IPO引而不发，或是出于近期以来持续低迷的市场环境。

　　而就在中国水电IPO箭已上弦的背景下，另一家即将IPO的“巨无霸”陕煤股份也已于8月29日成功过会，计划募资高达172亿元。

　　值得注意的是，从历史情况看，面对如此巨型的IPO，A股市场一般都受到了冲击。

　　345亿IPO大单是最后一击？

　　据《每日经济新闻》记者不完全统计，在A股市场首发募资超过50亿元的IPO大单中，只有宁波港和中海油服预计募资额远低于首发募资额，其他项目均出现了不同程度的超募现象，其中不乏中国石油、中国神华和中国建筑（601668，收盘价3.48元）等出现较大比例超募的项目。

　　深圳某私募研究总监向记者表示，尽管目前二级市场新股行情比较低迷，但结合中国水电、陕煤股份两家公司的背景和实力来看，超募是大概率事件，只是看哪家超募比例更胜一筹。

　　值得注意的是，按照中国水电的“封卷”时间计算，陕煤股份或将于9月底获得正式的发行批文并在随后展开路演。由此推算，陕煤股份路演之时，正是中国水电认购或挂牌之际。

　　对于目前沪、深两市日均成交总金额不足千亿的低迷行情来说，345亿元的IPO大单能否成为最后一击呢？或许，我们从过往的巨型IPO情况中可寻踪迹。