从2009年央行年中工作会议传来的最新消息，下半年将继续实行适度宽松的货币政策，工作基调仍为“保增长、扩内需、调结构”。对于业内防通胀的声音，央行表示，虽然下半年通胀预期可能上升，但防通胀并非下半年工作重点。
通胀与货币发行不直接相关
由于上半年所创下的天量信贷，市场上对是否要防通胀的观点出现分歧，部分分析人士认为有必要将关注点从治理通缩转向防范通胀，货币政策应转为中性甚至收紧。近期央行公开市场操作释放出货币政策操作强势微调的信号：1年期央票重启，正回购利率和央票发行利率接连上升，近期还向部分股份制银行悄然启动定向央票的发行。
面对业内 “通胀将伴随经济一起复苏”的声音，业内学者表示，大规模货币发行一般是应对经济危机或者经济衰退的政策行为。在经济没有被有效激活之前，货币发行遭遇不同程度的“流动性陷阱”，不可能发挥立竿见影的影响。真正通胀预期形成应该是在经济不仅开始复苏，而且有效需求被激活，货币随经济活动开始较快循环，产生数倍的乘数效应和创造货币能力，推动经济较快的增长，带动价格水平加快上涨的时候。所以，通胀未必与货币发行直接相关。
复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，就目前中国经济的状况，即使出现通胀问题，也是外部市场的通胀环境更容易形成，但他也担心“重演去年上半年的大宗商品价格狂涨给我们带来的输入型通胀现象”。他表示，如果经济不能保持现在良好的复苏态势，那么，滞胀的风险才是中国经济最麻烦的拦路石。
银行收紧信贷防房贷风险
但不容忽视的是，由于流动性的宽裕，在一路走高的楼市中，个人房贷的规模也在日益扩大。对于房贷量的大幅增长，业内人士表示，可能使得银行房贷风险增大。目前银行房贷门槛较低，“现在房贷政策是在当初刺激楼市消费时制定的，贷款利率和按揭成数都较低。随着上海银监局收紧二套房贷的通知，我们已经全面收紧了放贷标准。”银行信贷部人士表示。
今晨记者致电多家银行发现，沪上大行已经落实了对二套房贷的收紧工作。建行明确表示，现在二套房首付必须至少达到四成；中行相关人士也向记者表示，各楼盘二套房贷不再有七折优惠，并对二套房贷严格执行首付四成、利率上浮10%的政策。
而类似于美国次贷危机的预警也并非危言耸听，业内人士指出，当前房价上涨，明显呈资金推动的特点。而房价短期内由于资金推动的过快上涨，有可能使房贷资产质量大打折扣。分析人士指出，如果房价出现震荡的话，银行房贷可能会有“断供”的危险。
