东北证券：持续看好优质股份银行长期机会

　  中国人民银行公布6月份信贷数据；6月份当月人民币各项贷款增加1.53万亿元，同比多增1.20万亿元。上半年新增本外币各项贷款7.72万亿元，同比多增4.99万亿元。

　　中长期贷款增长7800亿元，是6月份信贷超规模增长的主要动力。

　　中长期贷款的快速增长从短期来讲有助于银行贷款收益水平的提高，但是从长期来看，这些中长期贷款如果大量集中在开发贷款和项目贷款上，有可能会在未来带来资产质量波动的隐患。??从6月份银行业存款的期限结构上看，存款中活期存款的占比明显上升，定期存款的占比迅速下降，说明在股市房市活跃的基础上，银行业已经开始出现了一定的存款搬家的现象，同时由于6月份大幅度增长的贷款中票据贴现仅增长200亿元，因此贷款余额中票据占比在持续增长了10个月后首次出现回落，这些因素都有助于银行净息差的寻底回升。

　　维持同步大势评级和在银行中期投资策略中的观点，持续看好优质股份制商业银行的长期机会，浦发、兴业、招商以及正在向优质银行转变的民生和深发展都可以长期关注。(东北证券研究所)